赞宇科技原油与棕榈油强相关印尼产能翻倍弹性大棕榈油价格与

【棕榈油价格与原油强相关】历史上植物油脂价格与原油价格强相关，且原油价格上行会推动生物燃料需求增长，利好棕榈油价格。印尼自3月1日起将毛棕榈油出口专项税从10%提至12.5%，3月印尼棕榈油出口指导价939美元/吨，较2月提升2.2%。以3月印尼出口指导价测算，棕榈油单吨出口关税由218美元提升至241美元，杜库达单吨利润由109美元/吨提升至121美元/吨。未来若印尼继续推进B40至B50过渡，levy税率或存在进一步提升预期。

【赞宇科技】公司是国内少数在海外拥有棕榈油原料生产基地的企业，印尼产能翻倍弹性大。子公司杜库达在印尼雅加达有60万吨油脂化学品产能，2025年6月起改扩建项目逐步投产，合计产能将达100万吨。公司能将印尼对棕榈油出口的关税转为杜库达利润，levy税率上调至12.5%增厚公司盈利水平。

【代加工业务2026年有望实现盈利】公司当前拥有110万吨OEM/ODM代加工产能，若开工率达到40-50%，则可实现约20%毛利率水平。公司已签约白猫、联合利华等国内外大客户，产能开工率逐步提升。若今年开工率提升至40%以上，则代加工将由亏转盈。