核心观点与关键数据
供应端
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铁矿石：
- 供应端：近期海外供应淡季，发运量大幅下降，澳洲巴西发运量环比减少347.9万吨；国内到港明显增加，中国47港到港总量环比增加467.5万吨。
- 需求端：钢厂高炉开工率环比上升，但铁水产量下降，钢厂盈利率提升，日均铁水产量环比减少6.39万吨。
- 库存端：港口库存维持高位，环比增加52.49万吨；钢厂库存延续去库，环比减少82.47万吨，库存消费比32.83天。
- 观点：供应收紧担忧存在，但港口库存高位，需求修复预期增强，短期铁矿高位震荡为主。
- 策略：铁矿2605合约关注830-850区间压力。
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钢材：
- 库存：五大钢材库存延续上升，但累库速度放缓，板材库存去库，螺纹钢和线材累库。
- 供应：两会限产影响下，高炉钢厂铁水产量下降，电炉钢企开工回升，螺纹钢产量明显增加。
- 需求：终端需求逐渐启动，五大材总表需大幅回升，工地复工带动建筑钢材消耗。
- 观点：短期供需双增，市场氛围偏暖，钢价在成本端带动下反弹，关注需求验证情况。
- 策略：螺纹钢2605合约参考3100-3200区间运行。
需求端
- 表观消费量：五大材表观消费量回升，中厚板消费量增长明显。
- 成交&采购：钢材成交和采购活动活跃，水泥和沥青行业需求支撑。
- 库存：螺纹钢库存下降，热轧库存上升，其他品种库存变化不一。
供应端（钢材）
- 钢材产量：五大材产量延续分化，螺纹钢产量明显增加。
- 钢厂开工情况：钢厂开工率环比上升，但铁水产量下降。
- 铁水&废钢：铁水产量下降，废钢使用量变化不大。
- 钢厂利润：钢厂盈利率提升，利润改善。
期现市场
- 钢材主力合约：RB2605合约收盘3142元/吨，HC2605合约收盘3295元/吨，I2605合约收盘811.5元/吨。
- 基差：上海螺纹钢主力基差收108元/吨，上海热卷主力基差收-25元/吨。
- 螺卷差：上海现货螺卷差-20元/吨，主力合约螺卷差-153元/吨。
研究结论
- 铁矿石：短期高位震荡，关注供应收紧和需求修复的平衡点。
- 钢材：短期供需双增，钢价在成本端带动下反弹，关注需求验证情况。
- 策略：铁矿2605合约关注830-850区间压力，螺纹钢2605合约参考3100-3200区间运行。
