行业研究公司研究宏观策略财报招股书会议纪要 Token 低空经济十五五 AIGC 大模型

基础化工周报：油价高位支撑化工品价格上涨，固体蛋氨酸价格突破40元/公斤

基础化工 2026-03-22 陈淑娴,周少玟东吴证券杨建江

核心观点：本周化工板块各细分领域价格及利润呈现分化，聚氨酯板块价格上涨，油煤气烯烃板块部分产品价格上涨，煤化工板块价格及利润稳步提升，动物营养品板块价格持续上涨。
关键数据：
- 聚氨酯板块：纯MDI/聚合MDI/TDI行业均价分别为22000/16943/17771元/吨，环比分别+1543/+443/-225元/吨；毛利分别为6780/2723/4264元/吨，环比分别+1605/+505/-49元/吨。
- 油煤气烯烃板块：
  - 原料价格：乙烷/丙烷/动力煤/石脑油均价分别为1228/7335/520/7177元/吨，环比分别-21/+959/+0/+628元/吨。
  - 聚乙烯：均价为8810元/吨，环比-55元/吨；乙烷裂解/CTO/石脑油裂解制聚乙烯理论利润分别为2001/2539/-2168元/吨，环比分别-9/-30/-645元/吨。
  - 聚丙烯：均价为8794元/吨，环比-116元/吨；PDH/CTO/石脑油裂解制聚丙烯理论利润分别为-1709/2721/-1831元/吨，环比分别-928/-77/-691元/吨。
- 煤化工板块：合成氨/尿素/DMF/醋酸行业均价分别为2311/1854/5386/2928元/吨，环比分别+224/+15/+271/+161元/吨；毛利分别为320/181/1388/427元/吨，环比分别+232/-1/-55/+19元/吨。
- 动物营养品板块：VA/VE/固蛋/液蛋行业均价分别为87.2/82.8/34.9/21.9元/千克，环比分别+18.7/+8.3/+3.0/+2.4元/千克。
研究结论：
- 聚氨酯板块价格及利润同步提升，市场表现强劲。
- 油煤气烯烃板块原料价格波动较大，聚乙烯理论利润下降，聚丙烯理论利润仍处于亏损状态。
- 煤化工板块价格及利润稳步提升，行业景气度较高。
- 动物营养品板块价格持续上涨，市场需求旺盛。
相关上市公司：化工白马包括万华化学、宝丰能源、卫星化学、华鲁恒升、新和成、安迪苏。
风险提示：
- 项目实施进度不及预期。
- 宏观经济增速下滑，导致需求复苏弱于预期。
- 地缘风险演化导致原材料价格波动。
- 行业产能发生重大变化。
- 统计口径及计算误差。