2026年2月金融数据显示信贷总量小幅回落，但结构出现积极信号。居民部门信贷表现偏弱，短期贷款和中长期贷款均同比减少，主要受春节假期和地产销售波动影响。企业部门融资需求符合季节性，中长期贷款表现不弱，或与年初项目建设推进及政策性金融工具发力有关；短期贷款回归季节性平稳，票据融资表现偏弱。社会融资规模同比多增，政府债券受高基数影响同比少增，但绝对规模仍处高位；信托贷款同比多增，表外票据向表内转化有限，对社融形成正向拉动。存款方面，M2增速维持主要来自居民存款，企业存款增长接近春节偏晚的窗口，非银存款增长不及2025年同期；剔除M0看，M1和M2的环比增长接近季节性水平。整体来看，2月信贷表现不弱，政策性金融工具对企中长期贷款的撬动效应或依然生效，关注企业信贷修复的持续性；实体部门受春节错位影响呈现结构性波动，存贷差或逐渐回归季节性水平。
关键数据：
- 2月新增人民币贷款0.9万亿元，同比少增1100亿元，信贷余额增速由1月的6.1%下滑至6.0%。
- 2月新增社会融资规模2.38万亿元，同比多增1469亿元，社融存量增速为8.2%，与上月持平。
- 2月M2同比维持在9.0%，M1增速由4.9%上行至5.9%。
- 2月居民短期贷款减少4693亿元，同比多减1952亿元；居民中长期贷款减少1815亿元，同比多减665亿元。
- 2月企业中长期贷款新增8900亿元，同比多增3500亿元；企业短期贷款新增6000亿元，同比多增2700亿元。
- 2月政府债券当月新增14036亿元，同比少增2903亿元。
- 2月信托贷款当月新增309亿元，同比多增639亿元；未贴现票据减少1755亿元，同比多增1232亿元。
- 2月居民存款增加3.11万亿元，同比多增2.5万亿元；企业存款环比减少2.65万亿元，同比少增1.76万亿元；非银存款环比增加1.39万亿元，同比少增1.44万亿元。
研究结论：
2月信贷总量小幅回落，但结构出现积极信号，企业部门融资需求符合季节性，中长期贷款支撑明显。社融增速表现平稳，主要受政府债券高基数扰动和表外票据支撑。存款方面，居民与企业存款呈现季节性“此消彼长”，M1和M2的环比增长接近季节性水平。整体来看，政策性金融工具对企中长期贷款的撬动效应或依然生效，关注企业信贷修复的持续性；存贷差或逐渐回归季节性水平。
