棉花周报：郑棉再度走强，注意上方压力

一、棉花市场分析

1. ICE期棉价格走势：ICE期棉反弹，周涨幅2.88%；郑棉小幅走强，周度涨幅0.78%。
2. 现货价格：3128指数上涨243元/吨，2129指数上涨265元/吨。
3. 棉花进口情况：12月份进口18万吨，同比增加4万吨。
4. 棉花库存情况：2月下半月商业库存547.7万吨，持续下降。
5. 下游库存情况：2月份纱线库存21.45天（同比减少0.87天），坯布库存33.24天（同比增加3.81天）。
6. 纱线价格：气流纺10支、普梳32支、精梳40支棉纱价格分别上涨70-80元/吨。
7. 郑商所仓单及有效预报：仓单加预报增加53张，总计12771张。
8. 美棉出口情况：截至3月5日，当前年度出口净销售增加25.32万包，下一年度出口净销售3.66万包。
9. 美国天气情况：无具体数据提及。
10. 籽棉收购情况：无具体数据提及。

二、后市展望

1. 国内市场：
   • 郑棉震荡后转强，美伊局势压制但宏观影响逐步减弱。
   • 出口数据亮眼，需求支撑明显，棉市基本盘稳定。
   • 后续关注主产区种植面积，供应收缩可能有限，播种前存在调整空间。
   • 滑准税配额发放预期短期利空，但整体压力有限，内外价差预计收敛。
2. 国际市场：
   • 全球产量预测上调逾110万包（巴西面积增加、中国单产提升），阿根廷减产部分抵消。
   • 全球消费量下调14万包，中国增量部分对冲多国走弱。
   • 全球库存消费比环比上行1个百分点至64%，美棉供需持稳，供增需弱，库存压力加剧。
   • 中国发放进口配额传言提振美棉，后续关注官方确认。