理想汽车2025Q4财报核心数据符合预期营收25Q4营

理想汽车2025Q4财报总结

营收

• 25Q4营收287.8亿元，同比下滑35.0%，环比增长5.2%。
• 其中汽车销售收入272.5亿元，同比下滑36.1%，环比增长5.4%。
• 25Q4交付量10.9万辆，同比下滑31.2%，环比增长17.1%。
• 单车收入25万元，同比下滑7.1%，环比下滑10.1%。
• ASP同比下滑主因：L6+i6销量占比55%，同比增加6%，环比增加14个百分点。

毛利率

• 25Q4公司毛利率17.8%，同比下滑2.5个百分点，环比提升1.5个百分点。
• 其中整车销售毛利率16.8%，同比下滑2.9个百分点，环比提升1.3个百分点。
• 毛利率同比下滑主因：销量下滑及低价车型销量占比提升。
• 环比提升主因：25Q3 Mega召回导致25Q3毛利率较低。

费用率

• 25Q4公司研发费用率10.5%，同比提升5.0个百分点，环比下降0.4个百分点。
• SG&A费用率9.2%，同比提升2.2个百分点，环比下降0.9个百分点。
• 费用绝对值环比基本保持稳定。

利润

• 归母净利润0.2亿元，环比转正。
• Non-Gaap净利润2.7亿元。
• 单车利润0.3万元，同比下滑90%。
• 主因：产品结构变化。

2026Q1指引

• 交付量8.5-9万辆，同比减少8.5%至3.1%。
• 收入204-216亿元，同比减少21.3%至16.7%。