沪锌下方有成本支撑 沪铅难改低位震荡格局

沪锌

• 行情复盘：3月11日，沪锌主力合约收跌0.08%至24385.0元，日内窄幅震荡，夜间低开上行，伦锌震荡偏弱。
• 资金流向：3月11日收盘，沪锌期货资金整体流出433.30万元。
• 现货市场：上海0#锌主流成交价集中在24300~24390元/吨，现货充足，下游接货未有改善，交投以贸易商间为主，贴水低位运行。
• 后市展望：海外锌矿供应收紧，加工费承压，叠加欧洲炼厂成本抬升，锌价下方有支撑。短期矛盾不突出，维持震荡格局。美国核心通胀放缓，市场预计下次美联储降息节点在9月；IEA释放4亿桶紧急石油储备，通胀担忧未能有效缓解，美元走强，压制金属；下游消费改善不明显，库存维持高位，抑制锌价。

沪铅

• 行情复盘：3月11日，沪铅主力PB2604合约期价日内震荡偏强，夜间窄幅震荡，伦铅横盘震荡。
• 现货市场：上海市场驰宏铅报16555-16645元/吨，对沪铅2604合约贴水80-0元/吨；部分持货商有意收窄报价贴水，主流产地报价对SMM1#铅贴水25元/吨到升水25元/吨出厂；再生铅市场供应有限，流通货源不多，炼厂挺价出货，再生精铅报价对SMM1#铅均价平水附近出厂。
• 后市展望：铅价回落后，下游电池企业逢低采购情况改善，但当前维持高库存，且粗铅存流入压力，抑制铅价。短期期价难改低位震荡格局，持续关注消费回暖强度。