金工专题报告：华安国证石油天然气ETF正在发行：一键布局油气产业链

多重逻辑共振、油气迎来布局窗口

地缘冲突频繁影响全球油气供应，霍尔木兹海峡封锁导致能源供应链受阻，中东与俄罗斯原油产量下降；石油和天然气需求未达峰值，中国持续补库，美国库存抬头；油气行业受益于长期政策红利与国企改革红利，国家管网集团开工三条主干管道，三桶油经营确定性凸显。

国证石油天然气指数：聚焦油气全产业链核心龙头

国证石油天然气指数近五年整体优于油气资源、油气产业等同类指数及沪深300等宽基指数，年化收益率21.01%，夏普比率0.86；指数交投活跃，2026年日均成交额395亿元；成分股覆盖大中小盘，中小盘股权重较大；重仓炼化及贸易、油气开采Ⅱ、专用设备行业；股息率较高，近12个月为3.22%；估值水平存在上升空间，PE为17.04，PB为1.68；三桶油占比均超10%。

华安国证石油天然气ETF正在发行：一键布局油气产业链

华安国证石油天然气ETF追踪国证石油天然气指数，采用被动式投资策略，管理费率0.50%，托管费率0.10%；基金经理为顾昕，投资年限2.33年，管理产品规模38.29亿元。

风险提示

宏观经济下行、股市波动率上升、金融监管力度抬升超预期。该基金属于股票型基金，预期风险收益水平较高；历史表现不代表未来。