多行业联合人工智能3月报：AI创造性破坏重构产业生态

核心观点

AI“创造性破坏”或将重构产业生态，对不同行业的冲击程度存在差异。判断AI对行业冲击差异的两个维度为AI技术演进阶段和行业商业模式本质。生产型行业受低至中等冲击，未来围绕自动化率分化；服务型行业受中等至较高冲击，人力替代与价值升级并行；技术型行业受中等至较高冲击，研发与创意领域重构；金融型行业受中等至较高冲击，流程自动化、信息透明化与服务分层。

关键数据

• 英伟达FY2026Q4营收同比增长73%，环比增速创历史新高。
• 全球云计算市场规模预计从2025年约1.29兆美元增长到2030年约2.28兆美元，CAGR约12%。
• 三星电子将NAND闪存的供应价格上调了100%以上。
• 英特尔与AMD计划将服务器CPU价格上调10-15%。
• Meta将2026年全年资本支出预期上调至1250亿美元，同比增长73%。
• 字节豆包DAU约1亿量级。
• OpenAI宣布完成1000亿美元融资，投前估值达到7300亿美元。
• 速腾聚创25年机器人激光雷达销量突破30万台，同比增长超11倍。
• 特斯拉在得州超级工厂组装Cybercab原型车。
• Waymo完成160亿美元融资，投后估值达1260亿美元。

研究结论

• Agentic AI推动token需求量高速增长，未来有望进入物理AI时代，AI算力需求有望进一步提升，AI基础设施仍处于早期阶段，PCB需求有望继续维持高增长。
• AI应用产业趋势：从PC到移动互联网，流量增长本质是用户注意力占领+个性化需求挖掘。随着AI对话产品能力从搜索/问答向Agent跃升，同时多模态能力进一步提升，更多行业入口价值将被重构。
• 机器人产业迈向加速期，重点关注本体厂商资本化与商业化进展，以及科技巨头入局带来的技术与资本外溢。优先布局零部件与设备“卖铲子”标的，围绕特斯拉链与国产链，同时关注新技术带来的增量机会，以及家电、汽车等成熟制造企业跨界切入的估值重塑潜力。
• L3L4国标已开启公开征求意见，国内高阶智驾政策加速完善。速腾聚创25Q4实现盈利，25年机器人激光雷达销量突破30万台、同比增长超11倍。