多行业联合人工智能3月报：AI创造性破坏重构产业生态

策略月报2026年03月12日 【华创证券人工智能研究中心】 AI“创造性破坏”重构产业生态——多行业联合人工智能3月报 ❖策略：AI“创造性破坏”或将重构产业生态；两维度判断AI对行业的冲击差异：AI技术演进阶段+行业商业模式的本质。Citrini Research《2028年全球智能危机》报告警示，AI超预期发展或正加速冲击SaaS与白领岗位，印证“创造性破坏”理论。两维度判断AI对行业的冲击差异：生产型行业：低至中等冲击，未来围绕自动化率分化；服务型行业：中等至较高冲击，人力替代与价值升级并行；技术型行业：中等至较高冲击，研发与创意领域重构；金融型行业：中等至较高冲击，流程自动化、信息透明化与服务分层。 华创证券研究所 证券分析师：姚佩邮箱：yaopei@hcyjs.com执业编号：S0360522120004 证券分析师：耿琛邮箱：gengchen@hcyjs.com执业编号：S0360517100004 ❖电子：Agentic AI推动token需求量高速增长，未来有望进入物理AI时代，AI算力需求有望进一步提升，AI基础设施仍处于早期阶段，PCB需求有望继续维持高增长。PCB产业链由于其重资产属性，产能释放叠加产品结构优化，可以推动公司业绩非线性提升，重点关注产能储备充足、受益于新技术发展的标的。推荐标的：深南电路、沪电股份、东山精密、鹏鼎控股、景旺电子、生益科技、生益电子等。建议关注：铜冠铜箔、宏和科技、菲利华等。 证券分析师：岳阳邮箱：yueyang@hcyjs.com执业编号：S0360521120002 ❖计算机：政策与产业变局交织，AI发展迈入新阶段。1)2026年2月7日，国家数据局与工信部等多部门联合发布《关于培育数据流通服务机构加快推进数据要素市场化价值化的意见》，提出到2029年底，数据流通服务机构能力显著提升，流通交易形态更加多元，数据产品和服务更加丰富，各类主体供数用数意愿持续增强，全社会数据流通利用水平明显提高。2)字节跳动在即梦平台正式上线新一代AI视频生成模型Seedance 2.0，该模型主打多模态参考与高效创作能力，支持首尾帧、视频片段及音频综合参考，能精准复刻运镜逻辑、动作细节与音乐氛围，目前已应用于动漫、影视广告等创作领域。3)谷歌云于1月27日宣布正式上调全球数据传输服务价格，北美地区费率翻倍。亚马逊也宣布上调机器学习EC2容量块实例价格，上调幅度约15%。 证券分析师：吴鸣远邮箱：wumingyuan@hcyjs.com执业编号：S0360523040001 证券分析师：张程航电话：021-20572543邮箱：zhangchenghang@hcyjs.com执业编号：S0360519070003 ❖传媒：模型侧，海外OpenAI、谷歌、Anthropic，国内字节、阿里、月之暗面、MiniMax、 智 谱 等 近 期 相 继 发 布 新 一 代 模 型 。 其 中 字 节 视 频 生 成 模 型Seedance2.0已具备稳定输出短剧/微电影/视频广告等能力，或对内容行业产生革命性影响。应用侧，春节国内AI入口大战后，截至2月23日（初七），据晚点Latepost，字节豆包仍维持领先，DAU约1亿量级。资本化侧，OpenAI宣布完成1000亿美元融资，投前估值达到7300亿美元。我们继续看好AI应用产业趋势：从PC到移动互联网，流量增长本质是用户注意力占领+个性化需求挖掘。随着AI对话产品能力从搜索/问答向Agent跃升，同时多模态能力进一步提升，更多行业入口价值将被重构。 证券分析师：范益民电话：021-20572562邮箱：fanyimin@hcyjs.com执业编号：S0360523020001 证券分析师：姚蕾 邮箱：yaolei@hcyjs.com执业编号：S0360525120007 ❖人形机器人：产业迈向加速期，后续关注特斯拉等本体厂商产品新动态。3月重点关注两条主线：（1）产业节奏，跟踪头部厂商产品迭代与量产进展，包括特斯拉Optimus第三代发布规划及小米等国产厂商阶段性成果；（2）主业业绩，A股进入披露期，板块震荡环境下，业绩确定性强的公司具备更高的安全边际。全年维度：（1）本体环节，关注宇树、智元等头部厂商资本化与商业化进展，以及科技巨头入局带来的技术与资本外溢；（2）产业链环节，优先布局零部件与设备“卖铲子”标的，围绕特斯拉链与国产链，同时关注新技术带来的增量机会，以及家电、汽车等成熟制造企业跨界切入的估值重塑潜力；（3）应用端，重点关注特种作业、物流仓储、养老健康等刚需场景。建议重点关注：信捷电气、汇川技术、恒立液压、华辰装备、东华测试等。 相关研究报告 《【华创策略】近一月宽基ETF累计净流出超万亿——流动性&交易拥挤度&投资者温度计周报》2026-02-02 《【华创策略】躁动未到结束时——策略周聚焦》2026-02-01《【华创证券红利资产研究中心】红利内部轮动 ❖汽车：L3L4国标已开启公开征求意见，速腾聚创25Q4实现盈利。2月12日，L3L4国标开启公开征求意见，截止日期为2026年4月13日，国内高阶智驾政策加速完善，后续重点跟踪征求意见反馈及正式定稿落地推进节奏。速腾预计25Q4净利润不低于6000万元，25年机器人激光雷达销量突破30万台、同比增长超11倍，登顶机器人领域总销量第一。机器人板块，机器人板块近期热度下降，但特斯拉机器人有望Q1亮相，未来依然有望形成催化，继续推荐福赛科技、拓普集团、新坐标、敏实集团，建议关注铁流股份、豪能股份、新泉股份、星宇股份。智驾板块，智驾L3L4国标已开启公开征求意见，后续法规提速/政策加码，均有望带来供给订单催化，继续推荐禾赛科技、地平线机器人，建议关注速腾聚创、黑芝麻智能、小马智行。❖华创证券人工智能研究中心3月精选组合：上游-算力基础：沪电股份、深南 模型：迈向周期与制造——多行业联合红利资产1月报》2026-02-01《【华创策略】主动权益基金新发规模创2022年 以来新高——流动性&交易拥挤度&投资者温度计周报》2026-01-26《【华创策略】再通胀主线：五朵金花——策略周 聚焦》2026-01-25 电路、地平线机器人；下游-场景应用：吉利汽车、完美世界；下游-机器人：恒立液压、信捷电气。 ❖风险提示：宏观经济复苏不及预期；关税政策超预期；历史经验不代表未来。 目录 一、策略：AI“创造性破坏”重构产业生态.............................................................................5二、电子：AI Agent模型兴起，AI算力/存力需求有望维持高增长................................11（一）行业重点事件点评...............................................................................................11（二）投资建议...............................................................................................................12三、计算机：要素价值锚定与多模态应用落地，AI产业链步入价值兑现期..................12四、传媒：国内外迎来模型更新潮，持续关注应用重估机会...........................................14五、人形机器人：春晚出圈之后看机器人：迈向产业加速期...........................................15（一）行业重点事件点评...............................................................................................15（二）投资建议...............................................................................................................15六、汽车：L3L4国标已开启公开征求意见，速腾聚创25Q4实现盈利..........................16（一）行业重点新闻.......................................................................................................16（二）投资建议...............................................................................................................20 图表目录 图表1华创证券人工智能研究中心3月精选组合.............................................................4图表2华创人工智能研究中心：人工智能产业链建议关注标的.....................................5图表3“创造性破坏”在不同行业从业者中的体现..............................................................6图表4不同商业模式分类行业受AI冲击程度对比...........................................................8图表5人工智能板块与整体市场近一个月行情走势.........................................................9图表6人工智能相关板块成交热度.....................................................................................9图表7近一个月人工智能相关板块涨跌幅.......................................................................10图表8人工智能相关板块PE分位.....................................................................................10图表9人形机器人指数走势...............................................................................................16 前言：过去一两年，华创证券研究所各行业团队对人工智能领域进行了重点深度研究，例如策略团队的科技AI系列、计算机团队的AI+专题系列、传媒团队的科技公司AI布局系列、电新团队的人形机器人系列、机械团队的人形机器人的Optimus时刻系列等。 为了更好整合研究资源，完善研究框架，输出体系化产品，华创研究所成立人工智能研究中心，由策略、电子、计算机、传媒、通信、电新、汽车、机械等研究小组组成。我们将会发布定期月报，对人工智能板块做出持续跟踪及配置建议，为投资者提供视角参考，本篇为行业联合2026年3月报。 核心结论： 1、策略：AI“创造性破坏”或将重构产业生态；两维度判断AI对行业的冲击差异：生产型行业：低至中等冲击，未来围绕自动化率分化；服务型行业：中等至较高冲击，人力替代与价值升级并行；技术型行业：中等至较高冲击，研发与创意领域重构；金融型行业：中等至较高冲击，流程自动化、信息