事件:建滔积层板于3月10日发布涨价通知,对所有厚度板料、PP及铜箔加工费全面上调10%,主要受中东局势导致环氧树脂、天然气等化工产品价格暴涨及铜价持续高位影响。
核心观点:
- 地缘政治因素与大宗商品价格共振,导致覆铜板(CCL)核心原材料成本急剧攀升。
- 本次全线提价是典型的成本驱动型提价,主要为了对冲急剧上升的材料与加工成本。
- 本次建滔全面提价标志着CCL行业确立新一轮涨价趋势。
- 头部企业能够凭借较强的议价能力顺利转嫁成本压力,从而实现利润扩张。
- 行业利润分配将进一步向上游及中游倾斜,具备规模优势和产业链垂直整合能力的CCL龙头将显著受益。
研究结论:
- CCL行业进入新一轮涨价趋势,头部企业利润加速向上游倾斜。
- 建议关注具备规模优势和产业链垂直整合能力的CCL龙头企业。
相关标的:
- CCL:华正新材、延江股份
- 铜箔:德福科技、铜冠铜箔、嘉元科技等
- 电子布&石英布:菲利华、宏和科技
- 树脂&添加剂:东材科技、呈和科技
风险提示: