西部机械东威科技下一个大族数控坚定看好1PCB需求

1、#PCB需求，公司主业收入85%来源于pcb行业，核心业务为铜电镀设备，占整线capex10%（约1/3大族）；2、#订单高增，订单需求与大族、芯碁同步，25年订单同比增长100%绝对值达到24e，26年1-2月同比再次翻倍，26年全年根据行业增速判断预计达到40e左右；3、#确认周期问题被市场雪藏，电镀设备尺寸极大，生产、调试周期显著高于其他环节pcb 【西部机械】东威科技，下一个大族数控，坚定看好！ 1、#PCB需求，公司主业收入85%来源于pcb行业，核心业务为铜电镀设备，占整线capex10%（约1/3大族）；2、#订单高增，订单需求与大族、芯碁同步，25年订单同比增长100%绝对值达到24e，26年1-2月同比再次翻倍，26年全年根据行业增速判断预计达到40e左右；3、#确认周期问题被市场雪藏，电镀设备尺寸极大，生产、调试周期显著高于其他环节pcb设备，确认周期约9个月，所以利润释放比起大族、芯碁要释放缓慢；4、#绝对低估值，根据订单及确认周期，估计26年4e利润，27年8–10e利润，目前27年不足15X；5、#具备通胀属性，pcb板变厚对于孔金属化难度要求增加，需要增配脉冲发生器，plus版本设备价格增厚50%，目前plus版本已达到订单一半左右份额，毛利率、净利率都会提升；6、#附赠期权，22年因复合集流体公司市值涨至300+，行业有变化可再次反应，预计今年Q4。 初步看修复至27年20X+复合铜钵期权合集250e市值，按手推荐！