中金风光公用环保风电板块上涨点评0312据新闻英国政府宣布4

2025年国内风电新增装机达到131GW，我们预计2026年行业新增装机量在2025年的高基数下增速在10% 【中金风光公用环保】风电板块上涨点评0312 维持此前配置思路： 2025年国内风电新增装机达到131GW，我们预计2026年行业新增装机量在2025年的高基数下增速在10%左右。 在此背景下需要把握结构性拉动盈利高增长的方向，建议关注包括受益于国内陆风交付价格上涨的风电整机环节（金风科技、运达股份、明阳智能、三一重能），还有出口方向中两大确定性趋势欧洲海风和风电整机。 2022-2025年国内海风建设持续低迷，但我们认为2022-2024年行业竞配的省管、国管大量项目按照5年左右的建设周期有望在2027-2029年陆续建设并网，因此十五五国内海风的弹性空间大。 在此背景下国内海风产业链有望逐步迎来底部反转，建议左侧关注东方电缆、海力风电等国内海风弹性标的。 受益于全球航运脱碳的大趋势，2026年是国内绿色甲醇启动批量交付的元年，且国内和海外均有望出现政策催化，风电整机公司中金风科技、运达股份、明阳智能等均积极布局。 相关报告：《CWEA公布2025年中国风电新增吊装数据》、《风电设备2026年展望：产业链盈利有望呈现更为全面的提升》等。