【中金风光公用环保】天顺风能1H23业绩预告点评：1H23预告盈利同比增长105

【中金风光公用环保】天顺风能1H23业绩预告点评：1H23预告盈利同比增长105%-136%，海风业务和新电站贡献增量业绩 #公司公告1H23业绩预告。 预告1H23归母净利润5.2亿元-6.0亿元，同比增长104.7%-136.2%；1H23扣非归母净利润5.2亿元-6.0亿元，同比增长95.3%-125.3%。其中，2Q23公司实现归母净利润3.2亿元-4.0亿元，同比增长45.7 【中金风光公用环保】天顺风能1H23业绩预告点评：1H23预告盈利同比增长105%-136%，海风业务和新电站贡献增量业绩 #公司公告1H23业绩预告。 预告1H23归母净利润5.2亿元-6.0亿元，同比增长104.7%-136.2%；1H23扣非归母净利润5.2亿元-6.0亿元，同比增长95.3%-125.3%。 其中，2Q23公司实现归母净利润3.2亿元-4.0亿元，同比增长45.7%-81.8%，环比增长63.4%-104.0%；实现扣非归母净利润3.3亿元-4.1亿元，同比增长62.4%-101.7%，环比增长74.4%-116.6%。 ���#公司1H23盈利同比呈现较快增长，主要由于：1）1H22陆风出货和单吨盈利受行业开工不佳基数较低；2）2Q23开始公司之前收购的海风业务并表后有增量贡献；3）今年初新投运的500MW电站对盈利有较多增厚。 ���#海风产品收入确认贡献2Q23增量业绩，陆上塔筒及叶片出货逐步已进入景气上行通道。公司此前公告4月底完成了收购的江苏长风海上风机基础业务并表，5月开始已有盈利贡献。 考虑正常海上风电行业建设周期，我们预计3Q23公司海风桩基业务有望呈现较快环比增速。 公司目前仍在持续推进江苏、广东以及德国海风基地产能建设，持续增强海风风机基础竞争力和市占率。 陆上塔筒和叶片业务，我们观察到行业在2Q23实际交付节奏略低于此前预期，我们预计公司交付量或也受到影响，不过由于去年同期的低基数 1H23公司出货和盈利仍然带来同比增长，3Q23有望伴随行业集中交付期到来，加速陆上产品的交付。 ���#500MW新电站投产贡献增量发电收益，持续保持新增电站建设。 公司内蒙古乌兰察布500MW风电站于今年1月实现并网，一季度调试期发电贡献较少，2Q23开始对整体发电利润有较多增厚。 此外，公司600MW湖北风电场项目也已获得当地建设指标，公司规划于2024年并网，我们看好公司电站滚动开发模式持续贡献增量盈利。 ���#盈利预测与估值。 我们维持公司2023-2024年盈利预测不变，公司当前股价对应2023/2024年17.4倍市盈率/14.0倍市盈率。我们看好公司海风桩基业务布局加速兑现，其他制造业务持续受益行业需求上行周期，电站业务贡献稳定盈利。 我们维持公司跑赢行业评级和17.75元目标价，对应19.6倍和15.8倍2023年和2024年市盈率，较当前股价有12.9%的上行空间。 ���#风险提示。