从政府报告看江苏化债：阶段性成效显著，重点关注经营性债务化解与长效债务管理机制构建

江苏省化债工作阶段性成效显著，主要体现在以下几个方面：

1. 精准承接政策，锁定置换额度：江苏省获批隐债置换额度7533亿元，占全国总额度的12.56%，规模居全国首位。徐州市2024年率先实现隐债清零，连云港市2025年末隐债余额较2024年下降31.5%。

2. 压降融资成本，加快平台出清：通过银行贷款置换高息非标债务、扩大政府性融资担保覆盖面等举措，持续推动综合融资成本压降。2025年，盐城市融资平台综合成本较上年末下降54个基点，淮安市国企存量融资综合成本下降20个bp。截至2026年1月底，江苏省全省累计退出984家融资平台，2025年单年退出超300家。

3. 深化资产清查，推进城投转型：全面开展国有资产清查利用，全省共清查资产48.8万亿元、取得收益1150亿元。同时，采取产业类国企股权并购等形式，推进城投企业市场化转型。

4. 强化制度创新，完善化债机制：构建“1315”债务管理体系，施行债务“借用管还”闭环管理，完善设区市新任党政主要领导履新提示机制，推行“一户一策”精准治理。

各地级市化债成果主要体现在区域隐债清零、融资平台退出与成本压降、风险等级下调等方面，体现江苏省化债“分类施策、成效多元”的特点。

下阶段工作重点聚焦经营性债务风险化解与平台转型，注重常态化制度建设。城投企业将承担更多地方招商引资和服务区域产业发展等相关职能，剥离政府融资属性，通过REITs、ABS等市场化融资工具盘活存量资产，增强自身造血能力。

构建统一的政府债务管理长效机制，强化源头管控。2026年化债工作更侧重机制完善与源头管控，探索隐性债务托管、加强平台退后管理、防范违规举债，从规模压降转向结构优化，从阶段性任务向常态化制度建设转变。

后续重点关注长效全口径债务管控成果及市场化转型风险，包括融资平台出清后的资产、债务、人员后续管理，新增隐性债务源头管控，非经营性资产盘活处置效率，城投企业转型过程中的市场化风险以及政企关系的演变等。