2026年1-2月贸易数据点评：三重因素驱动贸易“开门红”

2026年1-2月中国货物贸易进出口总额同比增长21%，出口同比增长21.8%，进口同比增长19.8%，均超市场预期，贸易顺差扩大。主要驱动因素包括：1）去年同期基数低及春节错位；2）全球需求回暖及中国高端制造产品竞争力增强；3）部分产品（芯片、船舶出口，成品油、大豆进口）价格上涨。全球制造业PMI连续两个月超50%，显示复苏迹象，美国关税政策变动为中国出口带来短期机遇。但中东局势紧张可能对进出口造成短期冲击。

主要贸易伙伴进出口增速均走高，对韩、欧、东盟、日、美进出口增速分别上升，自美进口降幅扩大。RCEP伙伴、拉美、非洲等新兴市场贸易增速显著提升。高端制造出口涨幅较大，集成电路、汽车、船舶出口同比均实现两位数增长，价格上涨是重要原因。机电产品和高新技术产品出口增速显著回升。

农产品进口增速回升，粮食、大豆、食用植物油进口金额同比走高。上游商品中，成品油进口量价同升，天然及合成橡胶进口量价同减，原油进口量升价减，未锻轧铜及铜材进口量减价升。机电产品和高新技术产品进口增速显著回升，汽车、集成电路进口增幅扩大。

风险提示：国内政策落地不及预期，海外经济波动超预期，地缘政治风险超预期。