消费者检查点：假期准备还是跋涉？

根据 Bank of America 的数据，2025 年 10 月美国消费者信贷和借记卡支出同比增长 2.4%，为 2024 年初以来的最快增速，其中服务支出（包括餐厅）贡献了月度增长的一半以上。尽管假日购物支出同比增长 5.7%，但零售交易量自 1 月以来略有下降，显示消费者可能正在以更高的价格购买更少的商品。

高收入家庭和低收入家庭之间的支出与工资增长差距持续存在。10 月份，高收入家庭的支出同比增长 2.7%，而低收入家庭仅增长 0.7%。工资方面，高收入家庭的税后工资增长率为 3.7%，而低收入家庭为 1.0%。尽管如此，所有收入水平的家庭持有的存款都比 2019 年更多，表明他们整体财务状况良好。然而，62% 的受访者表示在假日季节感到财务压力，其中 87% 的受压力群体计划在折扣店购物以应对价格上涨。

零售价格上涨的部分原因是关税。电子和珠宝等类别中平均每笔交易金额的增长与关税时间表相似。高收入家庭的支出增长持续超过低收入家庭，尤其是在旅行、家具、电子产品和住宿等“大额”非必需品类别中。低收入家庭在服装方面的支出下降，而高收入家庭的支出上升，这可能表明低收入家庭正在削减或降级消费。

总体而言，消费者财务状况良好，存款余额高于 2019 年水平，且下降速度放缓。然而，有迹象表明边缘群体压力增大，包括更多消费者仅支付信用卡最低还款额，以及低收入家庭中“工资领取工资”现象的上升。401(K) 参与者领取困难分配的比例略有上升，但增幅较小且比例仍然较低。