新能源及有色金属日报：持货商存在挺价情绪铜价或逐步回升

2026-03-11 封帆,陈思捷,师橙,蔺一杭华泰期货 ZLY

期货行情：沪铜主力合约连续上涨，3月10日开于100230元/吨，收于101520元/吨，涨幅1.33%。夜盘沪铜主力合约开于101430元/吨，收于101860元/吨，涨幅0.70%。
现货情况：SMM1#电解铜对2603合约报价贴水40元/吨-升水40元/吨，均价平水。隔月Contango月差300-380元。现货市场流通偏紧，持货商挺价，平水铜价格从贴水50元/吨收窄至平水。下游采购难度加大，部分按SMM均价成交。临近交割，隔月价差走扩强化交仓意愿，江苏货源多注册仓单，加剧现货偏紧。预计今日上海升贴水持稳。

地缘政治：美国总统特朗普表示愿意与伊朗对话，并计划豁免部分石油相关制裁、派遣海军护航油轮通过霍尔木兹海峡。美国能源部长称已护送油轮通过霍尔木兹海峡，但随后删除相关帖文。伊朗伊斯兰革命卫队否认美军护航油轮的说法。美国要求以色列停止对伊朗能源设施的空袭。
矿端：蒙古国寻求重新谈判力拓旗下奥尤陶勒盖铜矿的商业条款，称当前条款“不公平”。蒙古政府将与力拓高管举行会谈，讨论合作条款修改。2026年2月，中国铜矿砂及其精矿进口量231.0万吨；1-2月累计进口量493.4万吨，同比增长4.9%。
冶炼及进口：2026年2月，中国未锻轧铜及铜材进口量31.6万吨；1-2月累计进口量70万吨，同比下降16.1%。LME计划用固定每日出库率取代现行仓库租金上限机制，以解决提货排队、仓库拥堵问题。LME将考虑设置豁免条款，对单批次超10,000吨的仓单注销免除每日出库率要求。
消费：2026年2月，中国未锻轧铜及铜材进口量31.6万吨；1-2月累计进口量70万吨，同比下降16.1%。国内下游企业逐步恢复，现货贴水明显收窄，下游备货积极性上升，需关注国内库存去化情况。