建材行业水泥市场周报：华东领涨，无价格区域下跌

请务必阅读正文之后的免责声明部分 证券研究报告 建材行业：水泥市场周报（2017.10.15~2017.10.20） 2017年10月23日 中性（维持） 本周水泥市场综述 本周全国水泥市场价格继续上扬，环比涨幅为0.4%。价格上涨地区主要是上海、浙江和江苏，幅度10-30元/吨；无下跌区域。本周全国跟踪82个城市的水泥平均库存为62.69%，较上周下降0.06个百分点；其中省会城市水泥库存为63.5%，较上周上升0.67个百分点。 本周主要区域价格走势 华北地区水泥价格大稳小动。唐山地区水泥价格小幅走高，P.O42.5散出厂价370元/吨。 山西太原地区部分企业价格上调仅执行10-20元/吨，P.O42.5散出厂价280-290元/吨。 东北地区水泥价格保持平稳。辽宁地区11月份开始冬季停产，目前熟料生产线在正常生产，库存环比增加。吉林地区水泥熟料生产线从2017年11月1日至2018年4月30日全部实施停产，比去年增加了一个月。黑龙江地区熟料生产线将于2017年11月1日至2018年3月底前全面实行错峰生产。整体来看，东北三省今年错峰生产时间提前，且停产时间同比均增加30-45天。 华东地区水泥价格继续上调。江苏苏锡常地区高标号水泥价格上调30元/吨。南京南部地区散装水泥价格上调30元/吨。苏北盐城和泰州等地区水泥价格上调10-30元/吨。浙江金建丽衢和宁温台地区水泥价格第四轮上调30元/吨。上海地区低标号价格上调10元/吨，高标号价格上调20元/吨。安徽合肥地区水泥价格大幅上调30元/吨。沿江安庆和马鞍山等地区水泥价格上调30元/吨。江西赣东北地区水泥价格上调30元/吨；南昌和九江地区南方水泥价格公布上调30元/吨，但由于其他企业尚未上调，南方价格上调暂未落实；10月16日，抚州地区部分企业公布上调30元/吨。 中南地区水泥价格大稳小动。广东地区水泥价格上调基本执行到位，广州P.O42.5散到位价385元/吨。广西南宁和崇左地区水泥价格保持平稳。百色地区袋装水泥价格小幅上调10元/吨。湖北武汉及鄂东地区水泥价格上调尚未完全落实到位，P.O42.5散出厂价320-350元/吨不等。河南泥企业10月15日至25日停产10天，并再次推涨价格30元/吨，但执行情况仍不理想。 西南地区水泥价格平稳运行。四川成都水泥价格上调未能落实，重庆水泥价格大幅公布上调后，价格上调尚未执行。贵州贵阳地区水泥价格以稳为主，企业计划10月下旬再次推涨水泥价格。 西北地区水泥价格以稳为主。陕西关中地区水泥价格上调尚未落实到位。甘肃兰州地区水泥价格以稳为主。青海西宁地区水泥价格平稳运行。 投资策略 10月中旬，水泥价格则保持惯性上涨，预计后期下游需求将恢复正常，最近一轮提价未执行到位的区域将会继续推动上调。建议关注历史协同效果较好，环保力度较大的相关区域。 行业研究 市场表现 截至2017.10.21 -20%0%20%40%16/1016/1116/1217/0117/0217/0317/0417/0517/0617/0717/0817/09沪深300水泥II(中信) 分析师：贺众营 执业证书号：S1490514050001 电话：010- 85556195 邮箱：hezhongying@hrsec.com.cn 华东领涨，无价格区域下跌 华融证券HUARONG SECURITIES 建材行业 请务必阅读正文之后的免责声明部分 2 目 录 一、本周水泥价格跟踪 ................................................................................................................................................................ 4 二、本周分区域水泥价格详情 .................................................................................................................................................... 5 1、华北地区水泥价格大稳小动 .......................................................................................................................................... 5 2、东北地区水泥价格保持平稳 .......................................................................................................................................... 5 3、华东地区水泥价格继续上调 .......................................................................................................................................... 6 4、中南地区水泥价格大稳小动 .......................................................................................................................................... 7 5、西南地区水泥价格平稳运行 .......................................................................................................................................... 8 6、西北地区水泥价格以稳为主 .......................................................................................................................................... 8 三、本周水泥库存动态 ................................................................................................................................................................ 9 四、煤炭价格走势 ...................................................................................................................................................................... 11 五、行业及重点公司跟踪 .......................................................................................................................................................... 11 六、风险提示 .............................................................................................................................................................................. 13 附录：主要省会城市水泥价格及库存走势 .............................................................................................................................. 15 华融证券HUARONG SECURITIES 建材行业 请务必阅读正文之后的免责声明部分 2 图表目录 图表1：本周省会城市P·O42.5散装水泥价格（2017.10.15~2017.10.20） ........................................................................... 4 图表2：本周省会城市P·O42.5散装水泥价格及波动情况 ..................................................................................................... 4 图表3：P·O42.5散装水泥全国均价走势（2017.10.15~2017.10.20） .................................................................................... 8 图表4：年初以来各省会城市P·O42.5散装水泥价格累计涨跌 ............................................................................................. 9 图表5：本周省会城市P·O42.5散装水泥库存（2017.10.15~2017.10.20） ......................................................................... 10 图表6：P·O42.5散装水泥全国均价及库存走势（2017.10.15~2017.10.20） ...................................................................... 10 图表7：秦皇岛港主要动力煤品种价格走势 ........................................................................................................................... 11 图表8：P·O42.5水泥全国均价及煤炭价格走势对比 ............................................................................................................ 11 图表9：水泥板块相对大盘走势 ............................................................................................................................................... 12 图表10：主要公司股价跟踪 ........................................................................................