建材行业：水泥市场周报-多因素促北方水泥价格领涨

请务必阅读正文之后的免责声明部分 建材行业：水泥市场周报（2016.05.30~2016.06.05） 2016年06月06日 中性（维持） 本周水泥市场综述 本周全国水泥价格环比上涨1.43%。价格上涨地区主要是华北、东北和华南，幅度10-40元/吨；价格下跌区域集中在华东和华中部分市场，小幅下调10-15元/吨。本周全国跟踪82个城市的水泥平均库存为69.31%，较上周上升0.41个百分点；其中省会城市水泥库存为69%，较上周持平。 本周主要区域价格走势 华北地区水泥价格再次推涨。5月底，京津冀地区水泥企业继续推动价格上调，幅度20-30元/吨，京津两地价格全部执行到位后，大企业出厂价累计上调50元/吨，其他中小型企业20-30元/吨。石家庄、邯郸和邢台水泥和熟料均上调30元/吨。此外，为使价格保持稳定，石家庄、邯邢地区企业计划6月份停产15天，唐山地区企业受世园会影响暂订停产8天（非协同停产）。 东北地区报价继续大幅上涨。本周黑龙江也再次大幅上调水泥价格40元/吨。综合看，东北地区进入6月需求环比5月有所改善，三省大企业同时联动，通过限产减少供应，推动报价大幅上调。 华东地区水泥价格继续走低。苏锡常高标号价格下调10-20元/吨，南通、盐城和淮安等地区价格小幅暗降10-15元/吨，南京下调10-20元/吨。据了解，6月份苏锡常及南京地区企业生产线仍执行停产7-10天。浙江杭州地区水泥价格下调10-15元/吨。沿海温州和台州地区水泥价格下调10-15元/吨。6月，浙江金建兰瞿州计划停产10天，浙南杭州和湖州等地计划停产7天。安徽合肥价格下调15元/吨。沿江安庆和芜湖等地区熟料价格下调10元/吨，皖北宿州水泥价格上调10-20元/吨。福建福州地区前期水泥价格上调20元/吨，实际执行10元/吨。 中南地区水泥价格继续上调。广西南宁、崇左等地区地区水泥价格再次上调，幅度15元/度，南宁已累计上调65-75元/吨，P.O42.5散到位价在285元/吨。湖南长株潭地区价格下调15元/吨。 西南地区水泥价格大稳小动。四川成都地区企业计划6月下旬上调散装价格30元/吨。云南昆明水泥价格偏弱运行，P.O42.5散到位价240-250。 西北地区水泥价格以稳为主。5月中旬，陕西关中公布大幅上调水泥价格，大企业已经基本执行到位。甘肃地区价格整体保持平稳。 投资策略 5月底6月初，受持续降雨影响，国内水泥需求整体仍略显疲弱，价格方面，在北方地区价格大幅拉涨带动下继续走高，6月价格走势或震荡调整为主。建议关注区域协同基础较好以及区域整合预期较强的相关标的。 风险提示：房地产投资大幅回调，固定资产投资持续下滑 行业研究 市场表现 截至2016.06.06 -100%-50%0%50%15/0615/0715/0815/0915/1015/1115/1216/0116/0216/0316/0416/05沪深300水泥II(中信) 分析师：贺众营 执业证书号：S1490514050001 电话：010- 85556195 邮箱：hezhongying@hrsec.com.cn 多因素促北方水泥价格领涨 证券研究报告 华融证券HUARONG SECURITIES 建材行业 请务必阅读正文之后的免责声明部分 2 目 录 一、本周水泥价格跟踪 ................................................................................................................................................................ 4 二、本周分区域水泥价格详情 .................................................................................................................................................... 5 1、华北地区水泥价格再次推涨 .......................................................................................................................................... 5 2、东北地区报价继续大幅上涨 .......................................................................................................................................... 5 3、华东地区水泥价格继续走低 .......................................................................................................................................... 6 4、中南地区水泥价格继续上调 .......................................................................................................................................... 7 5、西南地区水泥价格大稳小动 .......................................................................................................................................... 8 6、西北地区水泥价格以稳为主 .......................................................................................................................................... 8 三、本周水泥库存动态 ................................................................................................................................................................ 9 四、煤炭价格走势 ...................................................................................................................................................................... 11 五、行业及重点公司跟踪 .......................................................................................................................................................... 12 六、风险提示 .............................................................................................................................................................................. 13 附录：主要省会城市水泥价格及库存走势 .............................................................................................................................. 15 华融证券HUARONG SECURITIES 建材行业 请务必阅读正文之后的免责声明部分 2 图表目录 图表1：本周省会城市P·O42.5散装水泥价格（2016.05.30~2016.06.05） ........................................................................... 4 图表2：本周省会城市P·O42.5散装水泥价格及波动情况 ..................................................................................................... 4 图表3：P·O42.5散装水泥全国均价走势（2016.05.30~2016.06.05） .................................................................................... 8 图表4：年初以来各省会城市P·O42.5散装水泥价格累计涨跌 ............................................................................................. 9 图表5：本周省会城市P·O42.5散装水泥库存（2016.05.30~2016.06.05） ........................................................................... 9 图表6：P·O42.5散装水泥全国均价及库存走势（2016.05.30~2016.06.05） ...................................................................... 10 图表7：秦皇岛港主要动力煤品种价格走势 ........................................................................................................................... 11 图表8：P·O42.5水泥全国均价及煤炭价格走势对比 ............................................................................................................ 11 图表9：水泥板块相对大盘走势 ............................................................................................................................................... 12 图表10：主要公司股价跟踪 ..................................................................................................................................................... 1