丙烯日报：供应收缩预期仍存，成本端继续抬升

市场要闻与重要数据

丙烯市场呈现期现价格共振上行，主要驱动因素为供应端收缩预期及成本端大幅抬升。丙烯主力合约收盘价7088元/吨，华东现货价7000元/吨，华北现货价7015元/吨。丙烯华东基差-88元/吨，山东基差-73元/吨。丙烯开工率72%，中国丙烯CFR-日本石脑油CFR143美元/吨，丙烯CFR-1.2丙烷CFR-94美元/吨，进口利润-586元/吨，厂内库存44970吨。

丙烯下游方面

下游产品开工率及利润情况：PP粉开工率24%，生产利润55元/吨；环氧丙烷开工率80%，生产利润-234元/吨；正丁醇开工率85%，生产利润629元/吨；辛醇开工率97%，生产利润77元/吨；丙烯酸开工率80%，生产利润830元/吨；丙烯腈开工率76%，生产利润-1315元/吨；酚酮开工率88%，生产利润-158元/吨。

市场分析

丙烯价格上行主要受供应端收缩预期及成本端大幅抬升驱动。美伊冲突及霍尔木兹海峡航运停滞影响原料供应，部分炼厂降负，市场提前交易供应端减负缩量预期。国际油价上涨带动丙烷价格持续跟涨，成本端大幅抬升提振价格。PDH利润亏损加深的背景下，PDH检修高峰或延续，后期供应端缩量继续提供价格支撑。需求端节后下游开工逐步回升，买盘积极，丁辛醇利润较好，节后补库意愿较强，丙烯酸新产能投放或带动部分需求提升，但需关注其他下游利润压力下需求跟进情况。

策略

单边：谨慎逢低做多；套保跨期：无；跨品种：无。

风险

伊朗地缘局势发展动态、油价大幅波动、烯烃厂降负程度、PDH装置检修动态。

图表与数据来源

报告包含多张图表，数据来源包括同花顺、钢联、华泰期货研究院等。

研究结论

丙烯市场短期价格上行趋势明确，供应端收缩预期及成本端抬升为主要驱动因素。需求端逐步回升，但需关注下游利润压力对需求的影响。后期需关注地缘政治、油价波动及PDH装置检修动态。