果蔬品日报：苹果结构矛盾突出，红枣库存压力持续

苹果观点 市场要闻与重要数据 期货方面，昨日收盘苹果2605合约10287元/吨，较前一日变动-29元/吨，幅度-0.28%。现货方面，山东栖霞80#一二级晚富士价格4.00元/斤，较前一日变动+0.00元/斤，现货基差AP05-2287，较前一日变动+29；陕西洛川70#以上半商品晚富士价格4.20元/斤，较前一日变动+0.00元/斤，现货基差AP05-1887，较前一日变动+29。 近期市场资讯，苹果市场交易维持两级分化状态，整体交易氛围西强东弱。西北地区好货采购积极性尚可，部分庄静秦产区客户转移至庆阳、陕西寻找好货。山东产区成交一般，目前果农一般货源整体价格稳定。销区市场到车量有所下降，走货一般。栖霞80#一二级片红果农货3.2-4.5元/斤，80#统货2.5-3元/斤附近。陕西洛川产区果农统货出库价格3.5-4.0元/斤，半商品出库价格4.0-4.4元/斤。甘肃产区静宁果农半商品5-7.5元/斤，果农一般通货出库价格3.7-5元/斤不等。 市场分析 当前苹果期货盘面维持偏强运行，核心由基本面与交割逻辑双重驱动。从基本面看，新季苹果产量及质量双双下滑，导致冷库好货储备不足，低库存对价格形成较强支撑；同时，随着交割月临近，05合约可交割品货源稀缺的矛盾凸显，进一步强化了盘面支撑。产区走货呈现明显的西强东弱：西部甘肃、陕西等地客商寻好货积极性高，好货价格偏硬；山东产区出货节奏平平，成交以低价货源为主，部分果农存在让价心理，市场结构性供需矛盾突出。销区方面，节后市场销售平稳，到货量偏低，走货有所放缓，终端对低质量货源接受意愿不高。综合来看，在低库存、优果率偏低及交割预期等因素作用下，市场暂无明显利空压制，预计短期苹果期价将延续震荡偏强运行，但行情分化将进一步加剧。 策略 中性。 风险 去库速度、异常天气情况、低价替代水果竞争 红枣观点 市场要闻与重要数据 期货方面，昨日收盘红枣2605合约9060元/吨，较前一日变动+35元/吨，幅度+0.39%。现货方面，河北一级灰枣现货价格7.90元/公斤，较前一日变动+0.00元/公斤，现货基差CJ05-1160，较前一日变动-35。 近期市场资讯，2025产季新疆灰枣收购区间价格参考5.00-6.50元/公斤，其中阿克苏地区通货主流价格参考5.00-5.30元/公斤，阿拉尔地区通货主流价格参考5.20-5.80元/公斤，喀什团场成交价格参考6.20-6.40元/公斤，麦盖提地区价格参考6.00-6.30元/公斤，产区原料收购以质论价，年后返疆复购客商零星，持货商出货积极性较高。周末期间河 北崔尔庄市场停车区共计到货十余车，价格稳定，下游按需补货成交一般。广东如意坊市场到货5车，新疆及内地拼车到货均有，价格以稳为主，客商根据需求按需拿货。预测市场到货量逐渐增多，下游客商按需拿货，短期内红枣现货价格暂稳运行。 市场分析 当前红枣市场供需格局延续宽松，期价整体维持低位震荡。从市场整体看，新年度种植季尚未启动，焦点集中于需求端，但节后下游走货平平，补货力度一般，现货价格处于近年低位。宏观避险情绪虽有升温，但红枣自身驱动有限，期货端已由前期高升水转为对现货贴水，期现价差矛盾有所缓解，盘面受基本面压制维持震荡偏弱。产区方面，新旧季现货供应整体宽松，供应压力不减。销区市场恢复缓慢，下游按需拿货，贸易商补货力度一般，随着天气转暖，红枣购销逐步进入消费淡季，需求端预测暂无明显增量。库存方面，尽管年前新货购销尚可，但整体高库存格局未改，库存处于近年相对高点，去库速度缓慢甚至基本停滞，库存消化压力持续。后续需重点关注3-4月库存去化速度及节假日消费情况。 策略 中性。 风险 库存去化不及预期风险、产区天气状况、宏观情绪与资金流动情况 图表 图1：苹果：一、二级：纸袋80#：市场价格：栖霞市..........................................................................................................4图2：苹果：半商品：纸袋70#：市场价格：洛川县..............................................................................................................4图3：苹果主力合约收盘价........................................................................................................................................................4图4：苹果主力基差....................................................................................................................................................................4图5：苹果01-05价差...................................................................................................................................................................4图6：苹果05-10价差...................................................................................................................................................................4图7：苹果10-01价差...................................................................................................................................................................5图8：钢联：全国苹果产量........................................................................................................................................................5图9：全国新鲜苹果消费量........................................................................................................................................................5图10：全国苹果入库量..............................................................................................................................................................5图11：全国苹果冷库出货量......................................................................................................................................................5图12：全国苹果冷库库存..........................................................................................................................................................5图13：陕西苹果冷库库存..........................................................................................................................................................6图14：山东苹果冷库库存..........................................................................................................................................................6图15：甘肃苹果冷库库存..........................................................................................................................................................6图16：山西苹果冷库库存..........................................................................................................................................................6图17：河南苹果冷库库存..........................................................................................................................................................6图18：辽宁苹果冷库库存..........................................................................................................................................................6图19：灰枣：一级：批发价格：河北省..................................................................................................................................7图20：灰枣：一级：批发价格：河南省..................................................................................................................................7图21：红枣主力合约收盘价..............................................................................................................................................