市场担忧油价上涨引发通胀、利率抬升并挤压估值,美国滞涨风险和汇率波动加剧出口链回调。核心观点如下:
- 美伊战争与能源价格:美伊战争走向不明朗,但特朗普核心战略是能源价格回落。若战争失控导致能源价格持续上行,可能影响中期选举。
- 出口链企业Q1订单表现:跟踪显示,出口链企业Q1订单整体表现突出,大部分企业保持稳健增长,美伊战争尚未对经营造成实质影响。
- 油价波动与美联储政策:需紧密关注油价波动。若油价维持高位,美联储降息将被延后,但2月非农就业风险仍需降息,实际利率偏高抑制需求。风险平息后提供抄底机会。
配置方向:
- 优质出口链公司,如英科再生/英科医疗,受益于产业链一体化及能源价格上升。
- 回调布局绩优标的:哈尔斯、涛涛、匠心、众鑫、晶苑、申洲、致欧、巨星、永艺、浩洋。