生猪期货：近弱远强、底部支撑

市场回顾与展望

• 市场现状：上周全国外三元生猪均价10.43元/公斤，微跌，多地跌破5元/斤，猪粮比4.45:1，行业深度亏损。期货端窄幅震荡偏弱，周初11390元/吨至周末11160元/吨，周度下跌230元/吨，区间11080–11400元/吨，持仓稳扩、成交温和，多空博弈收敛。
• 展望：LH05震荡偏弱，低位磨底，难见大幅反弹，或下探11000元/吨附近支撑。当前生猪合约近弱远强，加速筑底。
• 关注因素：能繁母猪存栏变化、消费复苏进度、政策调控动态。

本周基本面数据周度变化

• 仔猪价格：339.29元/头，环比下降16.9元/头。
• 出栏均重：123.17公斤，环比上升0.11公斤。
• 外购仔猪养殖利润：-87.42元/头，环比下降53.42元/头。
• 自繁自养养殖利润：-176.34元/头，环比下降78.58元/头。
• 屠宰开工率：27.88%，环比下降0.24%。

供应情况分析

• 能繁母猪存栏量：月度走势显示存栏量持续下降。
• 商品猪出栏均重：123.17公斤，保持稳定。
• 商品猪存栏结构：分体重数据显示中大体重猪占比相对较高。

需求情况分析

• 重点屠宰企业开工率：27.88%，稳定在较低水平。
• 冻品库容率：保持较高水平，需求端表现疲软。

成本利润分析

• 外购仔猪利润：-87.42元/头，持续亏损。
• 自繁自养利润：-176.34元/头，亏损加剧。

研究结论

• 生猪期货近弱远强，处于加速筑底阶段，LH05短期震荡偏弱，关注11000元/吨支撑位。基本面显示供应端压力仍存，需求端复苏缓慢，行业盈利能力持续恶化，需关注能繁母猪去化、消费复苏及政策干预等因素变化。