军工行业周报：2026年中国国防预算增长7%

研报总结

行业观点

近年来，中国国防预算增幅长期维持在7%左右，国防支出占GDP比重不到1.5%，低于世界主要军事大国平均水平。预计国防支出未来或长期高于GDP增速2个百分点左右，支出结构将向信息化、智能化、新域新质方向倾斜，军贸出口市场空间有望扩大。2026年是“十五五”开局之年，行业或将进入内需外贸双轮驱动的快速发展阶段，建议关注新一代战机、低成本弹药、无人装备、低空经济、商业航天等领域中竞争格局好、技术壁垒高的优质龙头公司。

板块行情

本周，航空航天与国防指数下跌1.64%，沪深300指数下跌1.41%；本月，航空航天与国防指数上涨5.60%，沪深300指数上涨1.18%。

行业新闻

1. 2026年中国国防预算增长7%：2026年国防支出19095.61亿元人民币，同比增长7%，连续11年维持个位数增长。国防费占GDP比重多年维持在1.5%以内，低于世界平均水平。
2. 《低空经济标准体系建设指南》发布：明确到2027年基本建立低空经济标准体系，2030年形成超过300项国际兼容标准，为低空经济安全健康发展提供支撑。
3. 美国将派第三艘航母参与对伊朗军事行动：“布什”号航母打击群完成部署前演习，准备参与对伊朗的作战行动。
4. 印度计划再采购5套俄S-400防空导弹系统：若交易达成，印度S-400系统数量将增加一倍，同时计划为已交付系统追加采购导弹。
5. 2025年全球国防开支增长2.5%：全球国防开支达2.63万亿美元，同比增长2.5%，增速低于过去五年，欧洲军费开支继续增长。

公司跟踪

多家公司中标、签订合同或获得重要认证，部分公司进行股份回购或减持。具体包括：

• 新光光电收到中标通知书，确认为某复合投影及切换光学系统中标单位。
• 江龙船艇董事、大股东的一致行动人计划减持公司股份。
• 新劲刚全资子公司再次获得高新技术企业证书。
• 理工导航签订《武器装备配套订购合同》。
• 光启技术首次回购公司股份。
• 多家公司进行股份回购，包括航材股份、晶品特装、中无人机、中航光电、中航高科、盛路通信、航宇科技、邦彦技术、中航机载、广联航空等。
• 航宇科技首次集中竞价减持已回购股份。
• 广联航空签订大型固定翼无人机复合材料机翼壁板组件采购合同。

风险提示

军品订单增长不及预期、产品交付进度不及预期、军品采购价格波动风险等。

投资评级说明

行业评级和公司评级均根据未来6个月相对沪深300指数的涨幅进行划分。