2026 年军工行业军费变化点评：2026 年国防预算同比+7%，连续11 年稳健增长

2026年国防预算同比增长7%，连续11年保持个位数增长，达到19095.61亿元人民币。

• 核心观点：

  • 中国国防费用增速强调“适度”原则，与国防安全需要和国民经济发展协调增长，追求经济和国防建设均衡发展。
  • 面对国际军费增长及周边安全环境变化，中国军费增长从“补偿性”转向“被动性”，加快提升防御和威慑能力。
  • “建军一百年奋斗目标”刚性需求确保军工行业需求确定性，尽管预算增幅放缓，但“十四五”规划执行和国防发展重大工程仍将驱动行业需求。
  • 中国国防支出占GDP比重仍低于2%，具有合理增长空间，预计“十四五”收官和“十五五”预研将保持投入强度。

• 关键数据：

  • 2026年国防预算：19095.61亿元（同比增长7%）。
  • 连续增长年份：11年（保持个位数增长）。
  • 国防支出占GDP比重：长期约1.5%以下。

• 政策与产业机遇：

  • 航空航天首次被明确为新兴支柱产业，体现其战略地位，兼具国防与民用价值。
  • 航空航天领域呈现“军民两翼齐飞”：商业航天规模化发展（卫星互联网加速组网），国产大飞机C919商业化提速，低空经济（飞行汽车、无人机）催生万亿级市场。

• 投资建议：

  • 关注航空产业链（上游规模效应环节、下游盈利提升公司）、商业航天（火箭环节、卫星产业链）、低空经济（飞行汽车、无人机、低空保障）。

• 风险提示：

  • 新型装备研发/批产不及预期、产能释放不及预期、低空经济政策落地不及预期、国企改革推进不及预期。