郑棉偏强整理，整体环境氛围偏多

市场行情概述

• 市场价格情况：本周棉花现货价格高位震荡，进口棉价低位反弹，棉纱价格坚挺。
• 观点及策略：棉花棉纱基差波动较大但仍旧偏强，棉花进口利润仍较强，棉纱进口利润增强。

成本与利润分析

• 新年度皮棉成本预估：皮棉成本逐步固化，轧花厂利润表现较好。

国际棉市供需数据

• USDA供需数据（2月）：上调美国棉花产量和期末库存。
• 国际市场：美国陆地棉周度出口环比连续两周减少，受美元走强抑制需求。

国内棉市供需及产业数据

• 国内棉市：2月供需报告未调整，USDA调增中国棉花产量和期末库存。
• 库存情况：商业库存持续去库，港口库存回升中放缓。
• 进口情况：棉花进口环比回升，整体进口量仍弱，预期年度进口小幅增加。
• 纺织企业情况：纱线库存偏高，原料库存低位回落，整体加工利润仍亏损较大。
• 进出口情况：国内棉纺进口环比增加，12月纺织品出口有小幅回升。

汇率走势

• 人民币汇率：仍在升值中，本周美元指数大幅走升受地缘政治影响。

风险提示及免责声明

• 本报告仅限中泰期货股份有限公司客户使用，不构成任何交易建议，市场有风险，投资需谨慎。