黑色建材周报：坑口部分价格转弱，港口出货意愿加强

市场分析 期货与现货价格：中国煤炭资源网显示，截至3月6日，榆林5800大卡指数605.0元/吨，周环比上涨4.0元/吨；鄂尔多斯5500大卡指数537.0元/吨，周环比下跌1.0元/吨；大同5500大卡指数615.0元/吨，周环比上涨22.0元/吨。港口方面：中国煤炭资源网显示，截止3月6日，秦皇岛港5500价格报750.0元/吨，周环比上涨6.0元/吨，秦皇岛港5000价格报669.0元/吨，周环比上涨3.0元/吨。进口煤方面：中国煤炭资源网显示，截至3月6日，CCI进口4700指数报85.2美元/吨，周环比上涨1.7美元/吨，CCI进口3800指数报69.2美元/吨，周环比上涨1.7美元/吨。 电厂方面：中国煤炭资源网显示，截止3月6日，沿海六大电厂日耗74.5万吨，周环比增加10.0万吨，总库存合计1354.7万吨，周环比减少20.4万吨。可用天数18天，周环比减少3天。 整体来看：产地方面，近期主产地价格依旧涨跌互现，下游非电终端依然刚需补库，站台大户备货需求积极。优质煤下游需求较多、拉运积极，库存持续下降，价格稳中有涨。但投机需求较差，对高价煤抵触情绪加重。煤质相对价差的煤矿库存持续累积，降价销售防止持续累库，矿方后期需关注需求变化等情况。港口方面，当前港口贸易商认为淡季即将来临，出货意愿增加，报价增多。但下游对高价接受程度较低，观望情绪加重，实际成交有限。且上游部分坑口部分价格开始回调，导致港口贸易商心态转悲观较多。不过由于进口煤强势对国内煤价形成一定支撑，短期不会出现大幅度回调。进口煤方面，当前进口煤市场招标较少，变化不大。印尼煤资源依然紧张，报价坚挺。 供需与逻辑：节后需求陆续恢复，导致煤价偏强运行。同时，受进口市场供应问题影响，内贸煤价延续小幅上涨态势。近期中东局势扰动能源价格，后续关注中东局势、国内供给、需求情况等。 策略 无 图表 图1：鄂尔多斯Q5500价格|单位：元/吨...............................................................................................................................3图2：鄂尔多斯Q5000价格|单位：元/吨...............................................................................................................................3图3：462家样本矿山动力煤日均产量|单位：万吨..............................................................................................................3图4：462家样本矿山动力煤产能利用率|单位：%..............................................................................................................3图5：火力发电量|单位：亿千瓦时.......................................................................................................................................4图6：全社会用电量|单位：亿千瓦时...................................................................................................................................4图7：462家样本矿山动力煤库存|单位：万吨....................................................................................................................4图8：55港动力煤库存|单位：万吨.......................................................................................................................................4图9：秦皇岛港动力煤库存|单位：万吨...............................................................................................................................4图10：大秦线动力煤发运量（5日均值）|单位：万吨........................................................................................................4 价格及价差方面：中国煤炭资源网显示，截至3月6日，榆林5800大卡指数605.0元/吨，周环比上涨4.0元/吨；鄂尔多斯5500大卡指数537.0元/吨，周环比下跌1.0元/吨；大同5500大卡指数615.0元/吨，周环比上涨22.0元/吨。港口方面：中国煤炭资源网显示，截止3月6日，秦皇岛港5500价格报750.0元/吨，周环比上涨6.0元/吨，秦皇岛港5000价格报669.0元/吨，周环比上涨3.0元/吨。 资料来源：同花顺，钢联，华泰期货研究院 资料来源：钢联，华泰期货研究院 供给方面：产地方面，产区煤矿复产较快，但并未达到满负荷生产。进口方面，进口市场走势分化，其中低卡煤需求询货尚可。 资料来源：钢联，华泰期货研究院 资料来源：钢联，华泰期货研究院 消费方面：近期主产地价格依旧涨跌互现，下游非电终端依然刚需补库，站台大户备货需求积极。优质煤下游需求较多、拉运积极，库存持续下降，价格稳中有涨。但投机需求较差，对高价煤抵触情绪加重。 资料来源：钢联，华泰期货研究院 资料来源：钢联，华泰期货研究院 库存方面：中国煤炭资源网显示，截止3月6日，沿海六大电厂日耗74.5万吨，周环比增加10.0万吨，总库存合计1354.7万吨，周环比减少20.4万吨。可用天数18天，周环比减少3天。 资料来源：同花顺，钢联，华泰期货研究院 资料来源：钢联，华泰期货研究院 资料来源：同花顺，钢联，华泰期货研究院 资料来源：同花顺，钢联，华泰期货研究院 本期分析研究员 余彩云 邝志鹏 刘国梁 从业资格号：F03096767投资咨询号：Z0020310 从业资格号：F3056360投资咨询号：Z0016171 从业资格号：F03108558投资咨询号：Z0021505 邢亚文 从业资格号：F3054449投资咨询号：Z0016137 联系人 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1289号 免责声明 本报告基于本公司认为可靠的、已公开的信息编制，但本公司对该等信息的准确性及完整性不作任何保证。本报告所载的意见、结论及预测仅反映报告发布当日的观点和判断。在不同时期，本公司可能会发出与本报告所载意见、评估及预测不一致的研究报告。本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。 本公司力求报告内容客观、公正，但本报告所载的观点、结论和建议仅供参考，投资者并不能依靠本报告以取代行使独立判断。对投资者依据或者使用本报告所造成的一切后果，本公司及作者均不承担任何法律责任。 本报告版权仅为本公司所有。未经本公司书面许可，任何机构或个人不得以翻版、复制、发表、引用或再次分发他人等任何形式侵犯本公司版权。如征得本公司同意进行引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明出处为“华泰期货研究院”，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。本公司保留追究相关责任的权力。所有本报告中使用的商标、服务标记及标记均为本公司的商标、服务标记及标记。 华泰期货有限公司版权所有并保留一切权利。 公司总部 广州市天河区临江大道1号之一2101-2106单元丨邮编：510000电话：400-6280-888网址：www.htfc.com