黑色建材周报：市场情绪转弱，价格震荡运行

市场分析

价格及价差方面：截止上周五收盘，焦炭2605合约收于1683元/吨，焦煤2605合约收于1130.5元/吨。

供给方面：

• 独立焦企产能利用率为72.20%，环比增0.34%；焦炭日均产量63.14万吨，环比增0.3万吨。
• 焦煤方面，独立焦企全样本焦煤总库存为1291.87万吨，环比增57.08万吨。

需求方面：

• 247家钢厂高炉开工率79.53%，环比增0.53个百分点，同比增1.55个百分点。
• 高炉炼铁产能利用率85.69%，环比增0.22个百分点，同比减0.07个百分点。
• 钢厂盈利率39.39%，环比持平，同比减12.13个百分点。
• 日均铁水产量228.58万吨，环比增0.60万吨，同比增0.14万吨。

库存方面：

• 247家钢厂焦炭库存为693.74万吨，环比增15.55万吨。
• 247家钢厂焦煤库存为835.32万吨，环比增15.54万吨。

综合来看：

• 焦炭：需求改善与供应受限，供需转向紧平衡，首轮提涨落地；后期关注钢厂节后复产进度、焦企开工恢复情况及环保政策执行力度。
• 焦煤：整体供需矛盾不大，下游补库接近尾声，价格承压；关注供给端扰动和节后内煤复产情况。

策略：

• 焦煤：震荡
• 焦炭：震荡
• 跨品种：无
• 期现：无
• 期权：无

风险： 宏观政策、钢厂利润、焦化利润、成材需求、煤炭供给、基差风险等。