- 封面文章：碳金融：活力释放与风险防控
- 中国碳市场发展面临流动性不足、衍生品缺失、参与主体单一等核心制约，影响价格发现、风险对冲和长期信号形成。
- 欧盟等国际成熟市场通过引入碳衍生品和多元化参与主体，有效提升了市场功能。
- 中国碳金融发展需遵循稳健渐进式路径，完善市场基础、监管协同，逐步引入金融机构和做市商，发展碳衍生品市场。
- 百家灼见：从“沉睡资产”到“流动资本”：破解中国碳金融的抵押困局
- 中国碳资产质押融资面临法律属性模糊、价格波动缺乏对冲工具、违约处置渠道不畅等结构性瓶颈，制约碳资产金融化进程。
- 欧盟和韩国等成熟市场通过法律确权、风险对冲工具建设、市场主体扩容以及财会、税收、监管与数据治理的协同完善，成功实现碳资产金融化。
- 中国需通过法律确权、风险对冲、处置保障和制度协同，破解碳金融抵押困局，盘活碳资产存量。
- 百家灼见：中国碳市场乘势而上
- 《关于推进绿色低碳转型加强全国碳市场建设的意见》发布，标志着中国碳市场建设进入全面深化阶段。
- 未来发展方向包括扩大覆盖范围、完善配额分配制度（总量控制、稳定预期、有偿分配、调节机制）、积极发展自愿减排交易市场、提升碳市场活力（丰富交易产品、扩展交易主体、加强市场交易监管）。
- 转型前沿：能源转型矿产的ESG投资解析
- 能源转型推动对关键矿产的需求增长，但矿产开采和处理活动可能引发环境污染等负面影响，需纳入ESG因素进行投资。
- ESG投资策略中，剔除法、可持续主题法和积极股东法适用于能源转型矿产投资。
- 市场缺乏专门针对能源转型矿产的ESG投资产品，原因在于数据切割障碍、投资组合风险和回报关切。
- 转型前沿：可持续航空燃料（SAF）产业发展的国际政策实践和启示
- SAF是航空业实现碳中和目标的核心路径，但面临成本高昂、技术成熟度不足、原料供应受限等挑战。
- 欧盟、英国、美国和新加坡等主要经济体通过强制掺混、财政激励、碳市场机制、供应链保障等政策，推动SAF产业发展。
- 各国政策实践的核心经验包括需求侧强制约束、供给侧激励降本、市场机制协同发力、产业生态协同共建。
- 央行与监管机构政策追踪
- 中国发布《企业可持续披露准则第 1 号——气候（试行）》，推动企业可持续信息披露。
- 中国人民银行将碳减排支持工具支持领域拓展至节能改造、绿色升级、能源绿色低碳转型等项目。
- 香港特区政府发行全球最大规模数字绿色债券，香港金管局发布第2A阶段《香港可持续金融分类目录》。
- 欧洲央行首次对银行气候风险违规处以罚款，将气候与自然相关风险管理作为监管优先事项，发布ESG风险压力测试指南。
- 英国发布ESG评级机构监管规则提案，英格兰央行发布监管声明加强银行和保险公司气候风险管理。
- 欧洲议会通过简化版企业可持续性报告与尽职调查规则，欧盟金融监管机构发布ESG风险压力测试指南。
- 欧洲证券和市场管理局发布指南防范ESG投资洗绿风险，加拿大发布金融机构气候情景演练报告。
- 美国银行监管机构撤销气候相关金融风险管理原则，加拿大政府启动可持续投资分类目录制定。
- 墨西哥更新主权可持续融资框架并发行可持续主权债券，国际NGFS发布绿化货币政策操作研究报告。
- 国际公共部门会计准则理事会发布气候相关披露标准。
