中信证券科技Robotaxi跟踪260308特斯拉Robotaxi上调定价

核心观点与事件概述

• 特斯拉上调奥斯汀Robotaxi起步价：3月7日，特斯拉将奥斯汀Robotaxi起步价从1美元上调至3.25美元，每英里里程费维持1美元不变，旨在减少短途低效订单并缓解长等待问题。
• 小马智行深圳单车盈利转正：3月2日，小马智行宣布其第七代Robotaxi于2026年2月在深圳实现月度单车运营盈利转正，截至2月28日，单车单日平均净收入达338元，日均订单量23单。
• Waymo应急响应引发质疑：3月1日，奥斯汀一辆Waymo无人车在枪击案现场附近停车后阻断救护车通道数分钟，引发对自动驾驶车辆应急响应能力的担忧，但未对伤亡救治造成实质影响。

投资观点与建议

• 商业化节奏提速：Robotaxi商业化进程加速，主要得益于算法进展和监管政策逐步清晰，预计成熟运营后单车利用率将显著提升，成本降低，推动网约车在出行市场渗透率持续提高。
• 海外推荐标的：关注稳健且卡位良好的共享出行平台Uber，以及谷歌、特斯拉等厂商的进展。
• 国内投资标的：
  • Robotaxi头部公司：推荐小马智行、文远知行。
  • 主机厂：推荐小鹏汽车、北汽蓝谷。
  • 头部零部件公司：推荐经纬恒润、德赛西威、耐世特、地平线机器人、禾赛科技、速腾聚创、恒帅股份、伯特利、黑芝麻智能等，建议关注浙江世宝。