中信证券科技Robotaxi跟踪260208Waymo完成融资全球布局加

Waymo完成160亿美元融资，估值达1260亿美元，全球Robotaxi布局加速

核心观点与关键数据：

• Waymo于2月2日宣布完成160亿美元融资，估值达到1260亿美元。
• 公司计划今年在美国全境及国际范围推广自动驾驶出租车服务，目前服务已覆盖美国10个城市，目标在一年内扩展至约20个都市区，包括伦敦等美国以外城市。
• Uber于2月4日业绩会中透露，计划2026年底在15个城市部署自动驾驶，并目标于2029年成为全球最大自动驾驶出行服务商。
• 小马智行于2月4日发布业绩预告，2025年集团净亏损6900万~8600万美元（去年同期2.75亿美元），PonyAI净亏损1.26亿~1.43亿美元（去年同期2.74亿美元），亏损收窄主要因上市公司投资公允价值变动收益增长。
• 文远知行与Uber于2月6日宣布深化战略合作，计划在中东地区部署至少1200辆自动驾驶出租车，覆盖阿布扎比、迪拜和利雅得，预计最快于2027年完成。

研究结论：

• Robotaxi商业化节奏提速，主要得益于算法进展和监管放松不断清晰。
• 预计成熟运营后Robotaxi有望显著提升单车利用率并降低成本，带动网约车在出行市场渗透率持续提升。
• 海外投资推荐关注稳健且卡位良好的共享出行平台Uber，以及谷歌、特斯拉等厂商进展。
• 国内投资标的：
  • Robotaxi头部公司：推荐文远知行、小马智行。
  • 头部零部件公司：推荐经纬恒润、德赛西威、耐世特、地平线机器人、禾赛科技、黑芝麻智能、恒帅股份、伯特利、速腾聚创等，建议关注浙江世宝。