甲醇周报：地缘提振依旧，甲醇大概率延续偏强运行

摘要

上周，受美以突袭伊朗导致的地缘紧张提振，甲醇期货大幅上涨，加权收于2558元/吨，上涨16.86%。

基本面分析

• 供给端：国内甲醇产量小幅下降至204.7万吨，开工率91.65%，供给端仍呈压力。
• 需求端：下游烯烃开工率平稳，二甲醚、冰醋酸、甲醛产能利用率提升，氯化物开工率下降，需求端仍偏弱。
• 库存：样本企业库存上升至55.24万吨，待发订单量大幅上升104.91%，显示下游需求有所恢复。
• 港口库存：港口库存微幅下降至144.35万吨，整体高位运行，美伊冲突未导致进口实质性缩减。
• 利润：受地缘提振，甲醇现货价格上涨，企业利润明显回暖。

后市展望

• 主要支撑因素为美以伊冲突及霍尔木兹海峡通航问题，只要通航未解决，甲醇将持续受提振。
• 短期甲醇大概率延续偏强运行，建议偏多操作，可考虑买入看涨期权。

走势回顾

• 上周甲醇期货加权收于2558元/吨，上涨16.86%。
• 现货方面，春节后下游需求及汽运提货逐步恢复，港口库存高位运行，价格受国际形势影响大幅上涨。
• 主产区鄂尔多斯北线价格波动区间1815-1988元/吨，下游东营接货价格波动区间2115-2285元/吨。

研究结论

当前甲醇供需基本面未有明显改善，支撑主要来自地缘紧张提振。后续走势需密切关注地缘和原油指引。