传媒行业点评报告：OpenClaw出圈，政策再助力，继续布局AI及游戏

信息技术 2026-03-09 方光照开源证券 Z.zy

AI 应用持续火热，推动 Token 量及算力云需求增长：OpenClaw 作为个人 AI 助手平台，开源后迅速获得 25.2 万颗星，登顶 GitHub 软件星标历史第一，并在国内持续出圈。其火热源于大模型推理、多模态及 Agent 工程化能力的大幅提升，预计将拉动模型 Token 量大幅增长及推理算力、上云需求。工具、社交、娱乐等领域垂直 AI 应用产品受益于模型能力持续提升，或延续 B/C 端用户规模和商业化（ARR）收入高增。
谷歌分成政策利好海外游戏公司：谷歌宣布将美国、英国和欧洲经济区（EEA）的 GooglePlay 应用商店抽成比例从 30% 降至 20%，并开放第三方支付与第三方应用商店，订阅类应用的抽成比例最低或降至 10%。此举或显著提升海外收入占比高的国内游戏公司净利率。
重磅新游及长青游戏表现可期：恺英网络战略投资企业深圳自然选择所开发的国内首款 3D AI 情感陪伴应用《EVE》将于 3.14 正式公测；完美世界旗下二次元超自然都市开放世界游戏《异环》将分别于 4.23/29 开启国服 PC/移动/主机全平台公测及海外公测，预约量均表现优异，有望成为大 DAU、高流水长青游戏代表。

继续布局大模型（AI 入口）、AI 垂直应用及算力云等方向：
- 大模型：重点推荐腾讯控股、快手，受益标的包括智谱、Minimax、阿里巴巴、昆仑万维；
- AI 漫剧/短剧：重点推荐阅文集团，受益标的包括中文在线、掌阅科技、华策影视、荣信文化等；
- AI 音乐/社交：重点推荐网易云音乐，受益标的包括盛天网络等；
- 算力云：重点推荐顺网科技，受益标的包括浙数文化等。
加码布局游戏板块：建议加码布局游戏板块，重点推荐完美世界、恺英网络、心动公司、巨人网络、吉比特，受益标的包括世纪华通、三七互娱、贪玩等。
风险提示：AI Agent 引发的数据安全风险，核心游戏产品流水不及预期等。