政策协同发力，共绘“十五五”高质量发展新图景-十四届全国人大四次会议经济主题记者会点评
政策协同发力，共绘“十五五”高质量发展新图景——十四届全国人大四次会议经济主题记者会点评 作者 分析师汪毅SAC：S1070512120003邮箱：yiw@cgws.com 事件：2026年3月6日，十四届全国人大四次会议举行记者会，国家发改委、财政部、商务部、中国人民银行、证监会五大核心经济部门的负责人集体亮相，回应中外记者提问。 1、今年的经济增长目标如何实现？政策底气与务实路径是什么？ 我们实现4.5%-5%增长目标有三大底气：超过140万亿元的经济总量规模、全球瞩目的创新动能、有效应对风险挑战的制度优势。此次记者会中，国家发展和改革委员会主任郑栅洁给出了清晰的实现路径，重点在四个方面“加力”。在建设强大国内市场方面，计划通过超过7万亿元的投资，重点推进“六张网”（水、电、算力、通信、地下管网、物流）及低空经济、“人工智能+”等新型基础设施，同时通过“两新”政策释放消费潜力。在做强现代化产业体系方面，既安排2000亿元超长期特别国债支持设备更新以优化基本盘，又明确培育北斗（五年内产业规模破万亿）、人工智能（“十五五”末超10万亿）等新支柱产业。这种将宏大目标分解为具体投资额和产业规模的做法，体现了极强的务实作风和可操作性，让社会预期更加稳定。 分析师王正洁SAC：S1070524070004邮箱：wazhjie@cgws.com 相关研究 1、《中美对比：2026年涨幅靠前个股主要分布于哪些行业》2026-03-052、《周期顺风时：从时间到空间如何“排兵布阵”》2026-03-023、《长城策略*月度金股——2026年3月》2026-03-02 2、宏观政策如何体现“更加积极”与“协同创新”？ 财政政策在“更加积极”的基调下创下三个“新高”：今年一般公共预算支出首次超30万亿元、新增政府债券规模达11.89万亿元、中央对地方转移支付达10.42万亿元。 最具创新性的是设立了“财政金融协同促内需”政策工具，中央财政安排1000亿元，综合运用贴息、担保等手段，撬动金融资源流向消费和投资。该工具设计精巧，如个人消费贷款贴息取消领域限制、单笔贴息上限达3000元，且实现“免申即享”，旨在以“四两拨千斤”的方式破解“供强需弱”矛盾。 货币政策则明确继续适度宽松，保持流动性合理充裕，并将结构性工具重点聚焦于支持扩内需、科技创新和中小微企业，与财政政策形成了精准配合。这种跨部门的政策协同与工具创新，标志着宏观调控正从单纯的总量扩张转向更注重机制设计和效率提升。 3、我们将如何持续激发消费潜力，推动消费提质扩容？ 各部门政策高度聚焦于“扩内需”和“促升级”两大主线，并形成了紧密的配合。本次记者会上，王文涛部长详细阐述了从商品消费（以旧换新2.0版）、服务消费（聚焦交通、家政、旅居等“6+3”领域）到下沉市场（按核心、成长、基础区域分类施策）的全链条促消费策略，与发改委的投资计划、财政的贴息政策直接呼应。 证监会规划“十五五”资本市场发展时，将提升上市公司“可投性”、健全“长钱长投”机制、发展多元股权融资作为重点，旨在从融资端服务新质生产力发展，与产业升级方向同频共振。央行则通过结构性货币政策工具，定向支持科技创新和绿色转型。这些举措相互衔接，共同构建了一个从需求刺激到供给升级、从短期稳增长到中长期调结构的完整政策闭环，系统性特征非常明显。 风险提示：地缘冲突加剧、美联储降息不及预期、海外需求下滑、美元指数波动加剧 免责声明 长城证券股份有限公司（以下简称长城证券）具备中国证监会批准的证券投资咨询业务资格。 本报告由长城证券向专业投资者客户及风险承受能力为稳健型、积极型、激进型的普通投资者客户（以下统称客户）提供，除非另有说明，所有本报告的版权属于长城证券。未经长城证券事先书面授权许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布，亦不得作为诉讼、仲裁、传媒及任何单位或个人引用的证明或依据，不得用于未经允许的其它任何用途。如引用、刊发，需注明出处为长城证券研究院，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。 本报告是基于本公司认为可靠的已公开信息，但本公司不保证信息的准确性或完整性。本报告所载的资料、工具、意见及推测只提供给客户作参考之用，并非作为或被视为出售或购买证券或其他投资标的的邀请或向他人作出邀请。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议。在任何情况下，本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。长城证券在法律允许的情况下可参与、投资或持有本报告涉及的证券或进行证券交易，或向本报告涉及的公司提供或争取提供包括投资银行业务在内的服务或业务支持。长城证券可能与本报告涉及的公司之间存在业务关系，并无需事先或在获得业务关系后通知客户。长城证券版权所有并保留一切权利。 特别声明 《证券期货投资者适当性管理办法》、《证券经营机构投资者适当性管理实施指引（试行）》已于2017年7月1日起正式实施。因本研究报告涉及股票相关内容，仅面向长城证券客户中的专业投资者及风险承受能力为稳健型、积极型、激进型的普通投资者。若您并非上述类型的投资者，请取消阅读，请勿收藏、接收或使用本研究报告中的任何信息。因此受限于访问权限的设置，若给您造成不便，烦请见谅！感谢您给予的理解与配合。 分析师声明 本报告署名分析师在此声明：本人具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格或相当的专业胜任能力，在执业过程中恪守独立诚信、勤勉尽职、谨慎客观、公平公正的原则，独立、客观地出具本报告。本报告反映了本人的研究观点，不曾因，不因，也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。 长城证券产业金融研究院 北京地址：北京市宣武门西大街129号金隅大厦B座27层邮编：100031传真：86-10-88366686 深圳地址：深圳市福田区福田街道金田路2026号能源大厦南塔楼16层邮编：518033传真：86-755-83516207 上海地址：上海市浦东新区世博馆路200号A座8层邮编：200126传真：021-31829681
