行业周报：AI应用向Agent进化，Robotaxi市场化进程提速

互联网行业周报：AI应用从Chat向Agent进化，加速商业化进程，利好云计算扩张

核心观点

• AI应用趋势：AI应用正从Chat向Agent进化，解决任务达成与工作流自动化需求，推动AI从降本向增效演进。
• 商业化加速：Agent数量高速增长，任务量与Token消耗大幅提升，利好云计算增长加速。
• 竞争格局：C端AI赛道形成字节跳动领跑、阿里和腾讯差异化卡位的格局，无生态支撑的厂商生存空间被挤压。
• 出海策略：全球化出海由粗放扩张转向精细化盈利，拼多多等具备全球竞争力的企业有望受益。

关键数据

• 活跃Agent数量：预计2025年约2860万，2030年将达22.16亿，年复合增长率139%。
• Agent年执行任务数：预计2025年440亿次，2030年415万亿次，年复合增长率524%。
• 年度Token消耗：预计2025年0.0005 PetaTokens，2030年152,667 PetaTokens，年复合增长率3418%。

研究结论

• 推荐标的：阿里巴巴-W、拼多多、百度集团-SW，受益标的腾讯控股。
• 云计算受益：AI应用进化将带动推理需求持续增长，利好云计算企业。
• 国产AI芯片：增长迅速，支持AI应用落地。

自动驾驶行业周报：技术、成本、政策驱动下，Robotaxi蓄势待发

• 商业化进展：小马智行在深圳和广州实现Robotaxi月度单车运营盈利转正。
• 发展驱动：技术成熟、成本下降与政策驱动推动Robotaxi加速落地。
• 推荐标的：整车小鹏汽车-W、小米集团-W、特斯拉；自动驾驶解决方案百度集团-SW、小马智行-W、文远知行-W；零部件地平线机器人-W、速腾聚创、禾赛-W。

投资建议

• 互联网：关注AI商业化及应用场景拓展。
• 计算机：AI需求可预见性提升，软件侧孕育机会，推荐浪潮数字企业等。
• 汽车&自动驾驶：国内L3级获得准入试点许可，高阶智驾商业化有望迎来拐点，推荐小鹏汽车-W、小米集团-W、特斯拉等。

风险提示

• 软件及产品推出不及预期
• 产能及供应链风险
• 监管政策变动
• 宏观经济增长放缓
• 地缘政治风险