家电行业周报：开年彩电量额承压，结构优化+政策赋能共推行业升级

2026年开年前八周，中国彩电市场整体承压运行，但结构性亮点突出。奥维云网数据显示，全渠道零售量437万台，同比下降7.6%；零售额178亿元，同比下降1.7%。市场呈现显著渠道分化：线上市场销量299万台、同比下滑15.1%，但以大尺寸产品拉升盈利空间；线下市场销量138万台、同比增长14.3%，成为此轮增长的核心驱动力。价格层面，线上均价普遍上扬，线下均价多数下探。产品升级方面，大屏化、MiniLED渗透、高刷普及、能效优化四大主线加速推进，线上平均尺寸增至63.8英寸，线下达69.3英寸，超大屏份额稳步提升；MiniLED渗透率线上线下分别达33.2%和30.2%；高刷电视线上份额升至73.9%；一级能效产品线上线下销量份额分别跃升至79.7%和86.4%。

行业重点数据跟踪显示，沪深300指数和中万家电指数本周分别下跌1.07%和3.00%。原材料价格方面，铜价指数下跌3.19%，铝价指数上涨4.93%，塑料城价格指数上涨16.42%。汇率方面，美元兑人民币汇率中间价报6.90。房地产数据显示，2025年12月住宅新开工、施工、竣工、销售全国累计面积同比增速分别为-19.9%、-10.4%、-20.3%、-10.0%。

细分行业景气指标判断：白色家电、黑色家电持续承压，厨卫电器底部企稳，扫地机持续承压。

投资建议方面，内销方面，龙头品牌凭借一体化优势、强大的行业定价权及深厚的蓄水池有望实现稳健的增长；外销方面，美国进入降息周期，欧洲消费有望保持缓慢修复，新兴市场需求延续性较强，OBM出海空间广阔，推荐TCL电子、海信视像、美的集团、海尔智家。

风险提示包括内外需修复不及预期、原材料价格及汇率等外部因素波动、海运及关税环境变化以及行业竞争加剧。