消费组行业深度研究报告：服务消费迎来黄金十年

服务消费进入黄金十年

核心观点： 随着中国经济发展和居民生活水平提高，消费需求正从生存刚需进阶为生活体验和生命价值，服务消费将成为未来十年的主旋律。报告从需求进阶、供给升级、政策赋能三个维度分析服务消费发展趋势，并梳理了餐饮、零售、文旅、教育、IP潮玩、宠物医疗、游戏、康养、实物消费等子行业的投资机会。

关键数据：

• 2015年前后，中国大类消费品销量饱和，销量增速放缓。
• 2025年，中国餐饮收入达5.8万亿元，同比增长3.2%。
• 2025年，中国国内出游人次达到65.22亿人次，同比增长16.2%。
• 2025年，中国入境游客15450万人次，同比增长17.1%。
• 2024年，中国客户端游戏市场规模781.6亿元，同比增长15%。
• 2025年，中国主机游戏市场规模83.6亿元，同比增长86%。

研究结论：

• 餐饮： 连锁化率持续提升，供应链整合能力和服务体验成为致胜法宝。推荐古茗、海底捞、巴比，建议关注蜜雪冰城、小菜园、绿茶。
• 零售： 线下商超调改，连锁集合店兴起，营造“好买好逛”新体验。建议关注永辉超市调改进度。零食量贩店通过选品、店型、营销协同，打造“好逛”消费新场景。关注量贩双强鸣鸣很忙和万辰集团。食材零售推荐锅圈。
• 文旅景区： 从观光到体验经济逐渐升级。推荐首旅酒店、锦江酒店；建议关注宋城演艺、三峡旅游、三特索道、君亭酒店、华住集团、同程旅行、携程。
• 教育： AI重塑教育体验，职业教育受益于服务业就业结构转型。建议关注粉笔、中国东方教育。
• IP潮玩： 从“玩具”到“情绪资产”的范式切换，出海成长空间广阔。建议关注泡泡玛特、创源股份、布鲁可。
• 宠物医院： 从增长到增值，需求升阶+供给升级共同推动宠物医院的下半场。建议关注瑞派宠物医院上市进展。
• 游戏： 关注新市场、新用户、新渠道增量机会。关注出海休闲游戏储备丰富的世纪华通、三七互娱。年轻用户、女性用户需求催生新品类机会，关注布局年轻向&女性向产品的巨人网络、恺英网络、心动公司、百奥家庭互动等。国内PC+主机市场规模增长，跨端游戏打开全球市场，关注布局高品质跨端新游的完美世界以及受益于PC游戏规模增长的平台企业顺网科技。
• 康养： 服务为牵引，推动“保险+”转型。建议关注中国平安、中国人寿、中国太保。
• 实物消费： 从卖产品到卖生活方式，催生以服务带实物的需求。家电龙头通过全屋智能催生家政、安防等服务性需求，白酒企业以文化体验馆重构价值矩阵，推荐美的集团、贵州茅台、珍酒李渡。