风电行业深度研究报告：乘风出海，黄金十年：欧洲海风步入高速增长期，国内企业迎出海新篇章

风电行业深度研究报告

主要发现：

全球海上风电增长趋势：

• 欧洲海风加速推进：欧洲海风市场正经历快速增长期，计划至2030年、2040年、2050年累计海风装机量分别达111GW、252GW、317GW，远超先前目标。
• 亚太地区海风潜力显现：亚洲市场海风装机量虽当前领先，但欧洲市场预计在2025年后将加速增长，成为全球海风装机增长的主要驱动力。

欧洲海风市场亮点：

• 2023年欧洲海风竞标、FID和订单量显著增长：欧洲各国政府竞标拍卖的海风项目总量达13.6GW，同比增长43.2%；达成FID的项目共9.3GW，创下历史新高；主机厂（西门子歌美飒、维斯塔斯）新增海风订单量分别增长159.6%、223.6%。
• 海风项目与电力互联需求推动海缆市场增长：预计2024-2030年欧洲海缆市场规模将由235.1亿元增长至1192亿元，年复合增长率达31.1%。

海缆与单桩市场展望：

• 海缆供需紧张：海外海缆产能高度集中在少数几家欧洲企业，当前在手订单总计282亿欧元，平均交期延长至5-9年。预计从2024年起，海外高压海缆将面临产能不足。
• 单桩市场供不应求：预计未来几年单桩市场将出现供给缺口，国内企业凭借成本优势已成功开拓欧美市场。

投资建议：

• 关注海缆/塔桩环节：推荐关注具备海外历史业绩的海缆龙头（东方电缆、中天科技、亨通光电）以及成本优势明显的塔桩企业（大金重工、泰胜风能、天顺风能）。

风险提示：

• 装机需求低于预期、订单价格或盈利低于预期、政策风险等。