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2026年政府工作报告点评：从需求侧托底走向供给侧优化

房地产 2026-03-05 陈刚财信证券话唠

核心观点：2026年政府工作报告显示，房地产政策基调从“止跌回稳”转向“稳定”与“转型”并重，核心目标从短期止跌转向中长期风险化解与高质量发展。政策重心从需求端托底全面转向供给侧优化，“控增量、去库存、优供给”成为核心抓手。
关键数据：报告对比显示，2025年政策重心为“持续用力推动房地产市场止跌回稳”，而2026年则为“着力稳定房地产市场”。行业风险进入出清阶段，2025年“保交房”任务全面完成，房企债务违约风险进入常态化防控。
政策变化：供给端明确“因城施策控增量、去库存、优供给”，需求端全国性松绑已基本到位，政策不再将需求端刺激作为核心抓手。存量盘活进入实质性推进阶段，与保障性住房供给结合。
“好房子”建设：报告提出“实施房屋品质提升工程和物业服务质量提升行动”，将“好房子”建设从单一产品标准升级为“开发+服务”全链条品质提升，房企核心竞争力转向产品力、服务力与存量资产运营能力。
新模式建设：报告明确“深入推进房地产发展新模式的基础制度和配套政策建设”，新模式建设从框架搭建阶段迈入配套政策落地的实操阶段，推进力度与深度显著加码。
投资建议：维持房地产行业“同步大市”评级，重点推荐：1）核心城市优质土储、产品力突出、符合“好房子”导向的标杆房企；2）具备优质物业服务能力、存量资产运营经验丰富的物管龙头企业。
风险提示：政策落地力度不及预期，房企信用风险冲击市场信心、盈利能力继续下滑、销售不及预期、资产减值的风险等。