鸡蛋周报：现货带动期货，蛋价呈现近强远弱

和合期货鸡蛋周报（20220822-20220826） ——现货带动期货，蛋价呈现近强远弱 作者：李欣竹 期货从业资格证号：F03088594期货投询资格证号：Z0016689电话：0351-7342558 邮箱：lixinzhu@hhqh.com.cn 摘要： 本周受到东北等北部地区供应偏紧，叠加气温有所转凉，开学季及中秋临近，各环节拿货及补货增加等因素影响，鸡蛋现货价格稳重有涨，同时带动期货近月合约价格走高。但是蛋鸡产能周期向下，远月期价被存栏回升预期压制，出现连续下跌。考虑到市场认为今年需求相对疲弱，接下来需要重点留意现货价格能否继续突破7-8月高点，市场将据此来判断供需格局及其后期变动的方向，继而带来市场预期的变化。 目前蛋价进入高价区，需求将可能会受到抑制，预计上方空间有限。盘面空头资金优势不减，期货存在回调可能。后市现货方面关注终端需求变化对鸡蛋价格的影响，期货方面关注市场情绪以及资金对期货盘面的影响。综合来看，鸡蛋指数已跌至去年同期低位，然而01台约多空分歧较大，虽同样属于“节后合约”， 但下方4000点附近养殖成本支撑较强。 目录 一、本周行情回顾..- 3 - 二、市场供需情况..- 4 - 三、饲料价格上涨，支撑蛋价成本..- 6 - 四、后市展望..- 7 - 风险揭示：..- 7 - 免责声明：..- 8 - 一、本周行情回顾 （一）期货行情 本周大商所鸡蛋主力合约jd2301开盘价4142元/500千克，最高价4206元 /500千克，最低价4103元/500千克，收盘价4119元/500千克，较上一周下跌36元，跌幅0.87%，成交量40.9万手，较上一周减少54834手，持仓量13.0万手，较上一周增加23701手。本周鸡蛋期货主力合约冲高回落，周K线收“十字”，盘面上看空头资金优势不减，而且由于现货的带动，表现出近强远弱，期货存在回调可能。 图一：鸡蛋2301合约K线图数据来源：文华财经和合期货 （二）现货行情—价格走高，期现有分歧 本周鸡蛋主产区均价5.2元/斤，较上周上涨0.3元/斤，涨幅6.12%；主销 区均价5.25元/斤，较上周上涨0.27元/斤，涨幅5.42%。在东北产区价格的引领下，全国鸡蛋价格普涨。同时又源于开学季与中秋国庆双节需求；造成近强远弱的态势。 图二：鸡蛋现货价格走势图数据来源：Mysteel 二、市场供需情况 （一）在产蛋鸡存栏保持回升态势 当前在产存栏蛋鸡绝对量依然处在历史同期偏低位置，但本年度8-9月份新增开产蛋鸡将继续大于淘汰量，在产存栏量同环比保持回升态势，不过此后由于4月份饲料大涨打击散户补栏，9月份新增开产蛋鸡可能环比下滑。本月下旬产能高位，加上前期低价入库的冷库蛋逐渐入市，目前市场整体货源充裕。 图三：在产蛋鸡存栏量（各年度对比图）数据来源：卓创资讯和合期货 （二）淘汰鸡价格上升，整体存栏压力不大 截止本周，主产区淘鸡出栏量1892万只，环比下跌77万只；淘汰鸡日龄平 均523天，与上周持平；淘汰鸡平均价格11.68元/公斤，环比上涨0.4元；主 产区蛋鸡苗平均价3.5元/只，环比上涨0.3元/只。相比上周，淘汰鸡日龄维稳，但是淘汰鸡价格有所上涨，从后期新增产能来看，8月新开产蛋鸡数量减少，现阶段养殖户淘鸡意向偏强，前期延淘老鸡也将加快淘汰，短期整体存栏压力依旧不大。 图四：主产区淘汰鸡平均价数据来源：Wind和合期货 图五：主产区蛋鸡苗平均价数据来源：Wind和合期货 （三）供需变化影响蛋价 近期东北等北部地区供应仍然偏紧，叠加气温有所转凉，开学季及中秋临近，鸡蛋需求增加。蔬菜等生鲜品价格开始趋势上行，节前集中淘汰老鸡可能为供给端带来一定改善，但本年度整体消费低迷，一定程度也会限制蛋价反弹的高度。随着天气好转，蛋品质量转好，各环节拿货及补货增加，目前市场心态良好，这也对市场成交起到提振作用。 三、饲料价格上涨，支撑蛋价成本 截至8月26日，蛋鸡饲料玉米现货2789.49元/吨，周环比下跌6.35元/ 吨，豆粕现货价4506元/吨，周环比上涨206.86元/吨；蛋鸡配合料价格3.26 元/公斤，周环比上涨0.04元/公斤。蛋鸡养殖利润0.81元/只，周环比上涨0.2元/。受到美国作物产量担忧的影响，本周成本端饲料价格有所上涨，对蛋价形成边际利多。蛋鸡养殖成本支撑蛋价，使得鸡蛋现货价格走高。 图六：玉米、豆粕现货价格数据来源：Wind和合期货 图七：养殖利润 数据来源：Wind和合期货 四、后市展望 本周受到东北等北部地区供应偏紧，叠加气温有所转凉，开学季及中秋临近，各环节拿货及补货增加等因素影响，鸡蛋现货价格稳重有涨，同时带动期货近月合约价格走高。但是蛋鸡产能周期向下，远月期价被存栏回升预期压制，出现连续下跌。考虑到市场认为今年需求相对疲弱，接下来需要重点留意现货价格能否继续突破7-8月高点，市场将据此来判断供需格局及其后期变动的方向，继而带来市场预期的变化。 目前蛋价进入高价区，需求将可能会受到抑制，预计上方空间有限。盘面空头资金优势不减，期货存在回调可能。后市现货方面关注终端需求变化对鸡蛋价格的影响，期货方面关注市场情绪以及资金对期货盘面的影响。综合来看，虽然01台约多空分歧较大，但是鸡蛋指数已跌至去年同期低位，下方4000点附近养殖成本支撑较强。鸡蛋后期或陷入区间震荡。 风险揭示： 您应当客观评估自身财务状况、交易经验，确定自身的风险偏好、风险承受能力和服务需求，自行决定是否采纳期货公司提供的报告中所给出的建议。您应 当充分了解期货市场变化的不确定性和投资风险，任何有关期货行情的预测都可能与实际情况有差异，若您据此入市操作，您需要自行承担由此带来的风险和损失。 免责声明： 本报告的信息均来源于公开资料，本公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，文中的观点、结论和建议仅供参考，不代表作者对价格涨跌或市场走势的确定性判断，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。 本报告所载的资料、意见及推测仅反映本公司于发布日的判断，在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告，投资者应当自行关注相应的更新或修改。 和合期货投询部 联系电话：0351-7342558 公司网址：http://www.hhqh.com.cn 和合期货有限公司经营范围包括：商品期货经纪业务、金融期货经纪业务、期货投资咨询业务、公开募集证券投资基金销售业务。