市场分析
地缘政治方面，中东冲突持续升级，伊朗与美国关系紧张，伊朗拒绝与美方重启谈判，并否认封锁霍尔木兹海峡的说法。美国总统特朗普表示将参与确定伊朗下一任最高领袖人选，引发伊朗强烈驳斥。以色列对德黑兰发动空袭，美国据称正追加资源支持战争持续“至少100天甚至到9月”。关税方面，美国24个州起诉特朗普政府新关税措施，但特朗普援引《1974年贸易法》第122条款宣布对全球多数产品征收15%关税。
期货行情与成交量
- 沪金：主力合约开于1153.56元/克，收于1152.00元/克，变动-0.09%，成交量为41087手，持仓量为129725手。夜盘开于1151.40元/克，收于1135.48元/克，下跌1.43%，成交量为412856手，持仓量为143059手。
- 沪银：主力合约开于21700.00元/千克，收于21639.00元/千克，变动-0.98%，成交量为412856手，持仓量为143059手。夜盘开于21700元/千克，收于21305元/千克，下跌1.54%，成交量为1190686手，持仓量为143059手。
美债收益率与利差监控
美国10年期国债利率收于4.136%，与前一交易日持平，10年期与2年期利差为0.566%，也与前一交易日持平。
上期所金银持仓与成交量变化情况
- 沪金：Au2604合约多头减少769手，空头减少377手，总成交量327375手，较前一交易日减少44.15%。
- 沪银：Ag2604合约多头减少4100手，空头减少4940手，总成交量1190686手，较前一交易日减少16.91%。
贵金属ETF持仓跟踪
- 黄金ETF持仓为1081.04吨，下降18吨。
- 白银ETF持仓为15948吨，减少33吨。
贵金属套利跟踪
- 期现价差：黄金国内溢价6.54元/克，白银国内溢价697.42元/千克。
- 金银比价：上期所金银比价53.24，变动0.90%；外盘金银比价59.73，变化-7.81%。
基本面
- 上海黄金交易所T+d市场：黄金成交量为50766千克，减少45.80%；白银成交量为431928千克，减少20.99%。黄金交收量为11872千克，白银交收量为30千克。
策略
- 黄金：市场风险情绪滋生，黄金投资需求或减弱，预计Au2604合约震荡区间在1100元/克-1200元/克。
- 白银：中性，预计Ag2604合约震荡区间在21000元/千克-22000元/千克。
- 套利：逢高做空金银比价期权，暂缓。
风险
海外流动性风险，投机头寸持续离场。
