有色金属行业事件点评报告：美以联合袭击伊朗，地缘冲突升级助推黄金冲高

报告日期：2026年03月02日

事件：美以联合对伊朗发起军事打击，伊朗进行报复打击，中东局势升级，黄金冲高。

观点： 美以两国于2026年2月28日联合对伊朗发起大规模军事打击，伊朗随后进行报复性打击，导致中东局势升级。冲突涉及全球核心能源产区，引发原油供应链断裂和恶性通胀预期，叠加主权信用风险担忧，推动国际金价短期内快速冲高，伦敦金现突破5400美元/盎司。

尽管美以行动导致伊朗最高领袖身亡，但伊朗政治体制短期内难以变迁，美国地面军事力量进入伊朗的可能性极小，这意味着伊朗国内政治局势可能面临长期动荡，地区安全局势面临挑战。在全球地缘冲突频发的情况下，黄金等贵金属将成为避险情绪的主要选择。

投资建议： 当前宏观情绪下，黄金长期走势难见拐点。频发的地缘冲突事件可能成为避险情绪下金价短期冲高的催化。建议关注具备规模优势及成本优势的黄金龙头，如山东黄金（600547.SH）、中金黄金（600489.SH）、赤峰黄金（600988.SH）。

风险提示： 美伊冲突进一步升级；伊朗报复行动向海湾国家扩散；美国经济复苏出现波折；美联储降息节奏变动风险；数据引用风险。