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策略快评报告：政府工作报告部署年度重点工作

2026-03-05 宫慧菁万联证券 carry~强

经济增长目标：2026年GDP增速目标设定为4.5%-5%，较2025年有所下调，强调务实稳健发展；城镇调查失业率目标为5.5%左右，城镇新增就业1200万人以上，居民消费价格涨幅目标为2%左右，与2025年保持一致。
内需主导战略：建设强大国内市场被置于年度政府工作任务首位，通过超长期特别国债（2500亿元支持消费品以旧换新）、1000亿元财政金融协同促内需专项资金（组合运用贷款贴息、融资担保等方式）等政策，激发居民消费内生动力，推动消费持续增长。
有效投资潜力释放：拟安排中央预算内投资7550亿元，8000亿元超长期特别国债资金用于“两重”建设，发行新型政策性金融工具8000亿元带动社会资本参与；通过完善机制、加大引导等举措，促进民间投资向高技术、现代服务业等新赛道拓展。
产业发展向新：培育壮大集成电路、航空航天、生物医药、低空经济等新兴支柱产业，建立未来产业投入增长和风险分担机制，培育发展未来能源、量子科技、具身智能、脑机接口、6G等未来产业；构建促进专精特新中小企业发展壮大机制，培育独角兽企业。
资本市场改革深化：持续深化资本市场投融资综合改革，健全中长期资金入市机制，完善投资者保护制度，拓展私募股权和创投基金退出渠道，提高直接融资、股权融资比重；对关键核心技术领域的科技型企业实施上市融资、并购重组“绿色通道”机制。
投资建议：扩大内需是今年政府工作首要任务，科技创新和培育壮大新动能是产业政策方向；建议关注1）科创领域高成长性优质公司配置机遇；2）扩大内需政策下服务消费领域业绩改善的龙头公司。
风险因素：地缘政治冲突加剧、国内经济表现不及预期、政策效果不及预期、市场环境发生重大变化等。
评级体系：强于大市（未来6个月行业指数相对大盘涨幅10%以上）、同步大市（未来6个月行业指数相对大盘涨幅10%至-10%之间）、弱于大市（未来6个月行业指数相对大盘跌幅10%以上）；买入（未来6个月公司相对大盘涨幅15%以上）、增持（未来6个月公司相对大盘涨幅5%至15%）、观望（未来6个月公司相对大盘涨幅-5%至5%）、卖出（未来6个月公司相对大盘跌幅5%以上）；基准指数：沪深300指数。