核心观点与关键数据
- 会议背景：证监会于2025年1月13日召开系统工作会议，总结2024年工作，部署2025年重点工作，会议由中国证监会党委书记、主席吴清出席并讲话。
- 工作主线：坚持稳中求进、以进促稳，紧扣防风险、强监管、促高质量发展的主线，统筹把握稳与进、总量与结构、整体与局部、监管与活力、开放与安全等五方面关系。
- 政策体系：持续推动资本市场新“国九条”和“1+N”政策体系落地见效，实现支持经济回升向好与推动自身高质量发展的良性互动。
2025年重点工作
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稳市场：
- 落实中央经济工作关于稳定股市的要求，加强动态监测监管，会同央行落实结构性货币政策工具，加强稳市场机制建设。
- 预期相关工作将提振A股市场投资者信心。
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改革开放：
- 以深化投融资综合改革为牵引，打通中长期资金入市卡点堵点。
- 研究制定支持新质生产力发展的政策安排，增强制度的包容性、适应性。
- 优化境外上市备案制度，拓展资本市场跨境互联互通。
- 证监会加力推动资本市场改革开放，增强A股市场竞争力、吸引力。
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监管执法与投资者保护：
- 坚持惩、防、治并举，完善监管执法体制机制，补齐资本市场法治建设短板，强化科技赋能，提升监管执法的精准性。
- 出台中小投资者保护政策措施文件，切实维护市场“三公”。
- 提高监管效能将优化资本市场生态，深化对投资者权益的保护有助于促进投资者信心回暖。
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支持经济回稳向好：
- 制定资本市场做好金融“五篇大文章”的实施意见，抓好“创投十七条”“科创板八条”等落地实施。
- 提升行业机构服务新质生产力和居民财富管理的综合能力，建设一流投行和投资机构。
- 证券行业将大力提高服务实体经济效能，支持国家战略产业布局，助力发展新质生产力；同时，证券业服务居民资产配置的功能将进一步发挥，对证券业专业化服务能力要求提高。
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提升上市公司质量：
- 全面落地上市公司市值管理指引，推动改善经营管理绩效。
- 进一步发挥资本市场并购重组主渠道作用，巩固深化常态化退市机制，畅通多元退出渠道。
- 提高上市公司质量，提升上市公司投资价值，有利于稳定市场预期，吸引长期资金进入A股市场。
研究结论
- 证监会2025年工作重点聚焦于稳市场、促改革、强监管、支持经济高质量发展及提升上市公司质量，预计将提振市场信心，增强A股市场竞争力，优化市场生态，并促进投资者权益保护。
- 风险因素：政策效果未如预期、市场环境发生重大变化、投资者情绪波动。
投资评级与基准
- 行业投资评级：强于大市（未来6个月内行业指数相对大盘涨幅10％以上）。
- 公司投资评级：买入（未来6个月内公司相对大盘涨幅15％以上）、增持（未来6个月内公司相对大盘涨幅5％至15％）、观望（未来6个月内公司相对大盘涨幅-5％至5％）、卖出（未来6个月内公司相对大盘跌幅5％以上）。
- 基准指数：沪深300指数。
