老铺黄金在春节期间展现出高景气度,其在消费板块中表现的现象级,反映出金价上行通道中居民对黄金产品的关注度持续提升,品牌依托大势持续破圈。沪年后股价回调主要因港股市场整体低迷及对老铺黄金增长持续性的疑问。核心逻辑包括:第一,高端消费复苏,人群结构高端化;第二,持续吸引黄金珠宝板块资金,有望展现更强超额收益;第三,加强主动营销和高客服务,产品迭代加速,消费者持续扩圈;第四,海外进入加速扩张周期。老铺正进入沪圈高净值人群视野,恒隆商场对其保持高度关注,有望复刻京圈销售盛况。