- 中东销量占比不高,2025年行业出口中东2.7万辆,重汽出口1.4万辆,占比不到10%。
- 战争是巨大的需求放大器,俄乌冲突导致2022年之前需求稳定在6-8万辆,2023-2024年跃升至14.4万辆/12.6万辆,中东土豪国家重建需求巨大。
- 摩擦之前中东需求增长显著,出口销量、订单角度均有30%以上增长,局势稳定后将迎来经济&重建共振。
- 公司出口订单表现优异,2月订单达1.6万辆,1-5月交付较同期增2万辆,出海高景气无忧。
- 重汽H股价波动主要因流动性不足,易涨易跌,前期涨幅较大资金获利了结。
- 观点:坚定看好,忽略短期波动,回调是买入良机。当前估值仅10-11倍,股息率6%,未来业绩增速有望稳定在20%+,2027年欧洲期权提供支撑。