2025Q4 Nova Andino Litio锂盐销量同比增长52%至6.62万吨，且预计2026年销量将同比增长超过10%

有色金属 2026-03-03 华西证券郭小欧

锂盐业务
- Nova Andino Litio（原智利锂业务部或SQM Salar）：
  - 2025Q4锂盐销量6.62万吨，同比增长52%，环比增长5%。
  - 2025Q4锂盐平均价格9986美元/吨，同比上涨24%，环比上涨20%。
- 国际部：
  - 2025Q4锂精矿销量6.73万吨（SC6），氢氧化锂销量900吨LCE。
特种植物营养（SNP）：
- 2025Q4销量25.32万吨，同比增长7%，环比减少9%。
- 2025Q4平均价格987美元/吨，同比上涨4%，环比上涨6%。
- 2025Q4单位销售成本828美元/吨，同比上涨1%，环比上涨4%。
- 2025Q4单位毛利159美元/吨，同比上涨27%，环比上涨18%。
碘及其衍生物：
- 2025Q4销量3800吨，同比增长19%，环比增长12%。
- 2025Q4平均价格71553美元/吨，同比上涨1%，环比下跌1%。
- 2025Q4单位销售成本31498美元/吨，同比下跌11%，环比下跌5%。
- 2025Q4单位毛利40054美元/吨，同比上涨14%，环比上涨3%。
钾肥：
- 2025Q4销量7.48万吨，同比减少55%，环比增长12%。
- 2025Q4平均价格519美元/吨，同比上涨31%，环比上涨3%。
- 2025Q4单位销售成本459美元/吨，同比上涨29%，环比下跌8%。
- 2025Q4单位毛利60美元/吨，同比上涨51%，环比上涨501%。

整体业绩：
- 营业收入13.239亿美元，同比增长23%，环比增长13%。
- 销售成本8.753亿美元，同比增长12%，环比增长6%。
- 毛利润4.485亿美元，同比增长53%，环比增长30%。
- 税前利润3.364亿美元，同比增长74%，环比增长27%。
- 所得税1.035亿美元，同比增长46%，环比增长21%。
- 净利润1.838亿美元，同比增长53%。
分业务情况：
- 锂盐：
  - 收入7.365亿美元，同比增长38%，环比增长22%。
  - 毛利2.65亿美元，同比增长94%，环比增长63%。
- 特种植物营养（SPN）：
  - 收入2.5亿美元，同比增长11%，环比减少4%。
  - 毛利4029.4万美元，同比增长35%，环比增长7%。
- 碘及其衍生物：
  - 收入2.719亿美元，同比增长21%，环比增长11%。
  - 毛利1.52亿美元，同比增长35%，环比增长15%。
- 钾肥：
  - 收入3880万美元，同比减少41%，环比增长15%。
  - 毛利448.5万美元，同比减少32%，环比增长573%。