招商轮船周观点伊朗地缘强化油运周期动能京沪高铁提升分红油运集中

2026-03-03 未知机构 ZLY

油运市场观点：
- 一年期租金突破10万美元/天，TD3D即期运价接近20万美元/天历史高点。
- Sinokor、MSC、Trafigura组成的“准联盟”通过购买二手船+期租锁定近全球四分之一VLCC运力，形成历史最大运力池。
- 供给端向“准联盟化”演变，船东议价能力增强，租金盈余支持联盟进一步扩张，集中度有望提升。
- 伊朗地缘强化油运周期动能，2026年油轮龙头利润有望创新高。
- 推荐：招商轮船、中远海能(H+A)、招商南油。
高铁市场观点：
- 多重共振强化拐点，分红提升信号积极。
- 估值和股息率重回吸引力区间，京沪高铁经营拐点已出现，重迎布局契机。
- 2026年2月27日公告拟提升分红率至55%，对应2026/27年股息率3.1%/3.5%。
- 全程标杆车取消折扣、本线量价协同成熟、雄商通车优化产能、CR450入列提升竞争力。
- 未来2年净利润增幅有望提升，当前对应2026E PE 18x，估值处于底部区间。
- 关注黄金通道布局机会。