hcdx菱电电控25年业绩大幅改善国七弹性或超预期公

公司发布25年业绩快报，实现收入11.9亿元，同比-0.17%，归母净利润1.35亿元，同比+745%，扣非净利1.13亿元，同比+1603%。 报告期内，公司营业收入与上期基本持平，利润大幅上涨主要受益于公司核心产品盈利水平提升与股权激励费用及研发费用的合理管控。 #公司产品相当于发动机大脑，长期以来是外 hcdx菱电电控：25年业绩大幅改善，国七弹性或超预期 公司发布25年业绩快报，实现收入11.9亿元，同比-0.17%，归母净利润1.35亿元，同比+745%，扣非净利1.13亿元，同比+1603%。 报告期内，公司营业收入与上期基本持平，利润大幅上涨主要受益于公司核心产品盈利水平提升与股权激励费用及研发费用的合理管控。 #公司产品相当于发动机大脑，长期以来是外资巨头（如博世、电装）的天下，行业壁垒极深。 公司市占率已达10%左右，为国内最大。 随着国内主机厂对供应链安全及降本诉求的提升，公司作为稀缺的国产替代标的，正迎来份额扩张的黄金窗口期。 公司提供电控技术开发与标定服务，过去每年确认1个亿左右的技术开发服务收入。 国七落地在即，主机厂会提前1-2年设计新一代电控系统，#新一代国7产品的研发订单即将爆发。 25年中标的项目包括国6和欧7，预计26年贡献接近1亿的利润，考虑到国7后电控基本都要重新设计，展望26年接单大幅增长，27年利润有望再翻番。