国泰海通海外科技Minimax财报速递25Q42B收入加速销售费用大幅

2025年全年业绩表现

• 收入：7904万美元，同比增长159%。
• 毛利：2008万美元，同比增长437%；毛利率25.4%，同比提升13.2个百分点。
• 经调整净亏损：2.5亿美元，同比增长3%。
• 研发开支：2.5亿美元，同比增长34%。
• 销售开支：0.5亿美元，同比减少40%。
• 现金结余：10.5亿美元。
• 国际市场收入占比：73%。

2025年Q4业绩表现

• 收入：2560万美元，同比增长131%。
• 毛利：760万美元，同比增长136%；毛利率29.7%，同比提升0.5个百分点。
• 经调整净亏损：0.6亿美元，同比减少18%。
• 研发开支：0.7亿美元，同比增长44%。
• 销售开支：0.13亿美元，同比减少63%。

业务板块收入增长

• 2025全年AI原生产品收入：5308万美元，同比增长143%。
• 2025全年开发平台及企业服务收入：2596万美元，同比增长198%。
• 2025年Q4AI原生产品收入：1506万美元，同比增长82%。
• 2025年Q4开发平台及企业服务收入：1055万美元，同比增长278%。

未来展望

• 公司看好未来一年编程领域的发展，预计将迎接L4至L5级别的智能。
• 办公领域有望复制2025年编程领域的进步速度。
• 多模态创作将走向直出可交付的中长内容，实现流式、实时输出形态。